■供应“刚性”的进一步确认：我们通过调研基本摸底了全行业的情况，目前所有装置的开工率均已经打满，国外亦然，全球有机硅供应大概率产量无力再增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2019年底之前全球大概率无新增产能，供给端弹性已经相对很小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ■新兴领域驱动的需求增长，受高价和宏观影响较小：根据瓦克的报告，目前全球有机硅第一大应用领域是“高端处理剂和性能添加剂”占32%，其次是消费者护理15%，传统建筑和能源电气领域分别只占据14%和9%。由于有机硅本身性能高端，新领域不断被开发。例如道康宁和瓦克每年都会有数百个新用途品种被开发出来。这种新动能领域的，类似“维生素”量少而不可或缺的需求，对于价格和宏观经济的弹性，都是比较小的。根据多家海外巨头的数据，过去20年，需求增速基本在4%-6%之间。2018-2019年两年，预计全球需求增速大概率会维持在这个水平。
 ■4月份对需求的测试已经结束，增强景气上行信心：根据百川，在去年下半年，新安和兴发的新装置分别在11,12月投产以来，新的供应涌向市场，市场价格依然延续上行，尤其是在4月份，所有开工均满，下游开工正常化，春节因素已经变淡的情况下，清明节后价格依然从30500上涨到了31500，五一节后DMC价格又从31500涨至32500。新供应无碍景气充分验证了需求的旺盛程度。
 ■供需缺口望拉大至8%，景气向上的时间为两年：根据瓦克，全球有机硅年需求增速4%-6%，目前根据调研行业开工已满，供应天花板已现，截止2019年底前无新增产能，截止2019年底全球有机硅有望出现8%-10%的缺口，我们预判在为期两年的时间里，有机硅景气度向上的强度将是非常可观的。
 ■投资建议：建议关注新安化工（15万吨DMC权益，1.28万吨DMC/10亿市值），东岳集团（12.5万吨DMC权益,1.16万吨DMC/10亿市值），兴发集团（5万吨DMC权益，0.54万吨DMC/10亿市值），三友化工（10万吨DMC权益，0.55万吨DMC/10亿市值），合盛硅业（17万吨DMC权益，0.36万吨DMC/10亿市值），鲁西化工（3万吨DMC权益，0.11万吨DMC/10亿市值）
风险提示：宏观经济超预期不景气，海外装置修复。