四月份沪深300跌幅2.82%，食品饮料跌幅0.10%，跑赢大盘2.72个百分点，在申万28个一级子行业中排第3位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前食品饮料板块PE（历史TTM_整体法）为30倍，较前期有所下降，为全部A股的1.83倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）历史平均的食品饮料板块PE和相对全部A股的系数分别为29倍和1.71倍。
食品饮料上市公司2017年总营业收入5100亿元，同比增长15.46%,增速较上年提升8.31个百分点；净利润767亿元，同比增长29.91%，增速较上年提升19.76个百分点；综合毛利率45.86%，较上年提升1.97个百分点；净利率较上年提升1.90个百分点至15.80%。
食品饮料上市公司2018年一季度总营业收入1607亿元，同比增长17.21%,增速较上年同期提升4.61个百分点；归母净利润313亿元，同比增长31.47%，增速较上年同期提升12.77个百分点；综合毛利率50.08%，较上年同期下降4.11个百分点；净利率较上年提升2.69个百分点至20.45%。
自2015年以来，行业整体收入、净利润均呈现加速增长态势，2017年全年净利润增速已接近30%，2018年一季度增速仍在上扬，显示行业基本面的持续向好。同时，从板块整体毛利率逐年提升我们也可以看出行业整体消费升级的趋势不变。前期市场热点不在消费，且市场认为食品饮料继续超预期可能性较小，但随着2018一季报的披露，行业持续有亮眼的表现，因此我们调高对行业的"领先大市"评级。
重点建议长期成长性无忧，但近期估值有所回落的品种，如伊利股份（600887）、泸州老窖（000568），古井贡酒（000596），以及业绩有望超预期的品种，如山西汾酒（600809）、恒顺醋业（600305）、好想你（002582）、绝味食品（603517）、安记食品（603696）、酒鬼酒（000799）。
风险提示：食品安全风险；消费需求下降风险。