投资要点：
板块表现：本周（4.2-4.4）大盘指数涨跌幅为-1.12%，食品饮料指数涨跌幅3.02%，涨幅在28个子行业中排名第1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】啤酒板块涨跌幅为2.01%，乳业板块涨跌幅为3.85%,白酒板块涨跌幅为3.23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股涨幅前三为庄园牧场(17.42%）、深深宝A（10.04%）、深深宝B（9.94%）。本周板块表现优于大盘，我们认为大部分投资者对板块业绩预期调整到位，目前板块估值水平相对年初处于低位，安全边际相对较高，如根据4月4日收盘价，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、安琪酵母的PE（2018E，wind一致）分别为24.40倍、22.23倍、25.51倍、22.66倍、24.04倍，年初至今跌-0.50%、-12.49%、-8.02%、-7.58%、-1.22%，龙头企业业绩及成长性相对确定，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、安琪酵母2018年预计净利润增速分别为24.47%、24.84%、38.23%、20.48%、25.23%，可积极关注。
行业观察：1、百威英博中国第一款拉盖产品“哈啤晶萃冰纯”上市。2018年3月31日，哈尔滨啤酒于冰城哈尔滨举办了全新“晶萃冰纯”拉盖啤酒的全球首发仪式。时代啤酒（百威旗下品牌）在美国与加拿大召回一批啤酒，可能含有玻璃渣。2、美国5000箱对华出口葡萄酒停运。4月1日，财政部深夜发布，针对美国进口葡萄酒将加征关税15%。在美国的利弗莫尔谷，5000箱葡萄酒可能没有办法完成它们的“中国之旅”了。3、茅台联手阿里巴巴，推进茅台大数据与智慧茅台建设。4月3日，茅台集团与阿里巴巴在茅台集团会议中心召开座谈会，对茅台集团与阿里巴巴的年度合作规划、品牌建设、消费者运营及新零售布局等方面进行商讨。
个股要点：【山西汾酒】公司发布第一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约2.34亿元-2.81亿元，同比增加50%-60%。上年同期归属于上市公司股东的净利润为4.68亿元。【涪陵榨菜】公司发布一季报业绩预告修正公告，预计一季度净利润1.05亿元-1.34亿元，同比增长65%-110%。
行业最新数据：3月30日全国牛奶零售价为11.62元/升，环比上一周上涨0.17%，近半年呈上升趋势；3月30日全国酸奶零售价为14.42元/公斤，近一周价格保持不变，过去半年呈现上升趋势。3月30日全国猪肉平均价为18.05元/千克，环比上一周下降3.73%。
本周观点及推荐组合：2017年，贵州茅台、泸州老窖业绩增速较好、啤酒板块部分上市公司业绩提升显著。新一年，各细分龙头战略升级落地持续，预期内部管理营销进步，外部消费升级、增值税降低将带来持续业绩增量。我们坚定认为中国啤酒行业正在经历历史性大拐点，龙头公司过去两年经历了集体升级产品、集体去产能、集体提价三大重要变化，预计未来均价上升、费率下降、折旧减少将持续大幅推升行业盈利。本周板块表现优于大盘，我们认为大部分投资者对板块业绩预期调整到位，目前板块估值水平处于低位，安全边际较高，业绩及成长性相对确定，可积极关注。继续重点推荐高端白酒和啤酒两个子行业，推荐关注食品板块各子行业龙头改革创新，个股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、重庆啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒，可关注华润啤酒，其他板块建议关注山西汾酒、伊力特、伊利股份、双汇发展、绝味食品、安琪酵母、金禾实业、京粮控股。
风险提示：经济增速大幅下滑；食品安全问题。