事件：
 2月12日，财政部、工业和信息化部、科技部、发改委联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
新能源汽车补贴政策好于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）此次补贴政策调整设置过渡期，过渡期为2月12日至6月11日四个月，过渡期间上牌的新能源乘用车、客车按照17年对应标准的0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴，燃料电池补贴标准不变。2）新能源客车和物流车等申请财政补贴运营里程要求由3万公里调整为2万公里，车辆销售上牌后可申请预先拨付部分补贴资金，达到运营里程要求后可全部拨付，利好客车企业。
新能源客车：补贴额度下滑幅度与前期市场预期基本一致，龙头市场份额继续提升。非快充类纯电动客车、快充类纯电动客车、插电式混动客车补贴标准分别调整至1200元/KWh、2000元/KWh、1500KWh；单车补贴上限下调，最高补贴18万元，考虑补贴系数，退坡幅度低于前期市场预期的40%。单位载质量能量消耗量（Ekg）上调标准至0.21Wh/kmkg，且根据不同能耗设置相应系数（分为1、1.1两档），非快充类纯电动客车中，系统能量密度下限调高至115Wh/kg，各档次标准均相应调高，快充类纯电动客车中，下调了快充倍率15C以上补贴调整系数至1.1。插电式混动（含增程式）客车中，调高节油率下限至60%。总体来看，新能源客车补贴下调，单车获取补助所需条件更加严格，龙头客车市场份额继续提升。
新能源乘用车：补贴呈现两极分化，高性能乘用车补贴优惠增大。首先是将续航里程由三个档次划分为五个档次，且不得低于150公里，最低档位补贴由2万元/辆下调至1.5万元/辆，对于续航里程达到300公里和400公里的纯电动乘用车，单车补贴上限分别由4.4万元/辆提高为4.5万元/辆和5万元/辆。电池系统的最低能量密度要求由17年的90Wh/kg调整为105Wh/kg，根据不同的能量密度将补贴金额乘以不同的补贴调整系数（分四档0.6、1、1.1、1.2），对于高能量密度车（大于160Wh/kg）补贴加大。能耗（百公里耗电）标准提高，同时按照优于各能耗标准门槛的程度设置相应调整系数（分为0.5、1、1.1三档），政策加大对高续航里程、高电池能量密度补贴力度。
新能源专用车：补贴基本符合市场预期。单车补贴上限由15万元下调至10万元，补贴方案三个档次补贴标准变为850元/kWh、750元/kWh、650元/kWh，相比17年，30kWh和50kWh新能源专用车补贴分别减少1.95万元/辆和2.25万元/辆。电池最低能量密度上调为115Wh/kg，补贴条件更严格。
看好1季度新能源汽车需求释放。中汽协数据，1月新能源汽车和乘用车分别3.85万辆、3.38万辆，同比增长431%、454%，新的补贴政策落地，且有4个月过渡期，看好1季度新能源汽车需求释放，1季度新能源车销量有望同比大幅增长，新能源汽车上游资源、新能源客车、新能源乘用车及电池龙头企业受益。
投资建议与投资标的
建议关注：上汽集团(600104，买入)、金龙汽车(600686，买入)、华域汽车(600741，买入)、江淮汽车(600418，买入)、比亚迪(002594，未评级)、众泰汽车(000980，买入)、宁德时代、国轩高科(002074，买入)。
风险提示：新能源汽车销量低于预期风险、政策推进程度低于预期的风险。