本周观点
受到境内外股票市场系统性风险的影响，上周钢铁指数跌幅达到8.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但目前的钢铁现货价格和供需格局均较为稳定，螺纹/热卷的周度涨幅分别为0.49%/0.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
当前时点来看，钢铁基本面的向好趋势比较明确：1）上周五公布的《唐山市大气污染防治情况的报告》显示，“唐山市将从3月15日起有针对性地实施钢铁以及其他行业精准化、差别化、区域化错峰生产，唐钢本部、东盛烧结等8家市中心区及周边重污染企业实行常态化错峰生产、错峰运输，其他区域企业实行指令性双错峰”。2018年环保对钢铁行业的产量约束再超预期，符合我们此前的判断；2）虽然本周钢材库存涨幅较大，但当前时点的社会库仍然处于合理区间，绝对量低于2017年同期，中游的补库仍有空间。随着春节的临近，留给中下游补库的时间窗口正在逐渐收窄，贸易商补库的热情将持续提升，短期之内钢材价格仍有支撑，3月的开工旺季行情仍然值得期待。强烈推荐八一钢铁（2018年业绩预期差极大、估值最低的钢铁标的、新疆建筑投资有望超预期）、太钢不锈（低估值、不锈钢高弹性、2017年业绩大超市场预期）、*ST华菱（低估值、摘帽行情）。同时建议关注宝钢股份（盈利高位稳定下的估值提升）。
上周复盘
钢价：上周五螺纹、热卷全国均价分别为4134元、4158元，周涨0.49%、0.39%。钢材价格目前基本处于钢贸商的补库合意价位，预计短期内钢材价格仍将以稳为主。
库存：螺纹、热轧社会库存周涨+102.97万吨、+10.96万吨。虽然本周钢材库存涨幅较大，但当前时点的社会库仍然处于合理区间，绝对量低于2017年同期，中游的补库仍有空间。
高炉开工率：国内高炉开工率63.67%，与上周持平。唐山地区高炉开工率51.22%，与上周持平，仍然维持低位。
利润：163家大型钢企盈利面为85.28%与上周持平,模型测算单吨螺纹毛利周升25元/吨，热卷周升45元/吨。在钢材价格趋稳的预期之下，预计短期内钢材的毛利水平也将保持稳定。
风险提示：限产低于预期、宏观经济下行过快