报告摘要
一、涨市场回顾：本周食品饮料板块上涨4.62%
本周食品饮料板块上涨4.62%，同期沪深300下跌-0.56%，板块跑赢大盘5.18个百分点，位列所有板块第1位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、本周行业观点
 1、本周行业数据：
白酒：茅台电商价格环比持平，五粮液电商价格环比上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据电商监测数据，截至12月15日，京东飞天茅台价格环比持平，为1299元；普五价格环比上涨，为1099元。乳制品：截至12月6日，主产区生鲜乳平均价格为3.52元/公斤，环比上涨0.3%；国际情况来看，恒天然拍卖价格指数为33欧元/100千克，环比下跌1.61%。肉制品：生猪价格环比上涨,截至12月10日，生猪价格为14.90元/公斤，环比上涨4.20%。12月15日猪粮比为8.17。
 2、白酒景气明确，短中期催化剂多
上周白酒板块表现较高，主要受到多家酒企提价政策刺激。根据草根调研，茅台最新一批价达到1550-1600元；五粮液提高零售价至1099元后，一批价随之上涨至850元。从行业催化剂看，短期提价政策，经销商会议，春节旺销等事件，中长期一季报和二季度MSCI也会提升行业景气度。茅台：茅台酱香酒销量突破2.8万吨，销售收入突破60亿元。2018年茅台酒产量将会有1200吨的增量份额，集中在海外市场、电商平台、生肖酒和特殊品类茅台酒。五粮液：五粮液安徽地区完成全年任务98.83%，2018年消化渠道20%增量无压力。
重点推荐：今世缘。1）估值有吸引力：2017-19PE20、17和14倍。2）省内消费升级带动产品结构升级。3）省内区域扩张加速。
 3、看好优质大众品龙头
乳制品：伊利渠道持续下沉三四线城市，安慕希等重点单品的新鲜度高，持续推荐伊利股份”三四线需求向好+竞争格局改善+消费升级”。调味品：继续坚定推荐细分子行业龙头，涪陵榨菜、安琪酵母和中炬高新。
 4、投资建议：贵州茅台、五粮液、洋河股份、水井坊、今世缘、伊利股份、涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新
三、风险提示
消费升级不及预期、食品安全问题