投资要点
马莉看行业：本周从三季度电商、出口、零售数据谈行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 1、电商行业收入利润Q4占比极高！关注新模式两龙头——跨境通、南极电商：
 （1）Q4行业热点事件密集：海外“黑五”、“圣诞”爆发力不可小觑，国内“双十一”、“双十二”双节严阵以待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 （2）行业竞争核心：流量运营与供应链组织，能在流量运营和供应链组织两端确立优势，则能够取得超越行业的成长速度，加之新模式个股三季报高增长，进一步提升市场关注度，继续推荐龙头跨境通、南极电商。
 2、出口数据复苏，外部环境稳定，利于行业龙头发挥竞争优势：9月出口数据显著复苏，纺织品/鞋类出口同比增长16.18%/4.59%，三季度纺织品/鞋类出口同比增长3.61%/1.96%。具体考虑对生产型企业影响，我们认为纺织制造龙头企业凭借自身规模优势、全球化产能布局以及规范的环保措施将享受更多出口复苏红利。纺织制造类企业中提示重点关注色纺龙头——华孚时尚。
 3、品牌端双节叠加、终端大热，关注效率领先的改革先锋——太平鸟
 （1）16Q4品牌零售端基数较高，17Q4品牌线下零售同比增长迎来真正考验，表现或将分化，看好龙头。
 （2）品牌电商增长或将再超预期：一来，线下品牌本身在流量运营与供应链组织上存在巨大优势，17H1各品牌线上收入增速爆发可侧面验证我们的观点；其次、与阿里战略与流量扶持有关。线上、线下均看好效率领先的龙头企业，继续推荐太平鸟：
持续关注的主线及标的：
 1）提升行业效率的新模式：南极电商、跨境通、开润股份、搜于特
 2）效率提升的品牌龙头：太平鸟、歌力思、海澜之家、森马服饰、富安娜
 3）制造业水准全球领先，配置龙头，华孚时尚、江苏国泰、航民股份
风险提示：宏观经济增速放缓导致终端消费疲软；原材料价格波动