上周市场表现
上周食品饮料行业指数下跌1.36%，跑输沪深300指数0.98个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
食品饮料细分行业涨幅方面，食品综合涨幅最大（3.22%），黄酒行业涨幅最小（0.81%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）年初至8月4日收盘，食品饮料行业指数累积上涨17.03%，跑赢沪深300指数5.02个百分点，相对超额收益率相比7月有小幅收窄。
上周涨幅前三的公司分别是：涪陵榨菜（5.84%）、三元股份（4.43%）、古越龙山（3.35%），涨幅榜后三位分别是：汤臣倍健（-4.88%）、好想你（-5.40%）、安德利（-12.37%）。
 -上周末食品饮料行业静态PE估值为33.97倍，行业静态PE估值对A股估值溢价率为1.65倍。
本周行业投资策略
上周市场强周期板块强势上周，对强周期的高估值的承受能力在提升，上周地区白酒公司表现靓眼，我们认为投资逻辑有相似之处。
目前茅台价格的强势上涨带动行业价格上行趋势明确，地区白酒的业绩弹性空间打卡，相对一线白酒高的估值也有望在未来两年通过业绩增长消化估值。在目前市场风险偏好下，我们看好有业绩增长弹性的地区白酒和部分业绩扭转的小食品公司。
我们维持食品饮料行业“推荐”的投资评级。
一周行业要闻和公司重要公告
一周行业要闻：1）五粮液系列酒披露市场规划；2）北京茅台酒商集体发声确保消费者1299能够买；3）22家企业89个婴幼儿配方乳粉产品配方获批。
一周重要公告：1）口子窖：GSCP减持1.18%；2）黑芝麻：上半年业绩增长27.42%；3）加加食品：上半年业绩增长1.48%；4）海欣食品：上半年业绩亏损1726万元。
食品饮料本周投资组合
上周食品饮料行业组合是五粮液、贵州茅台、泸州老窖和水井坊，组合下跌8.98%，跑赢行业指数7.62个百分点，跑输的原因是一线二线白酒行业上周表现不佳。本周食品饮料投资组合是：水井坊、沱牌舍得、中炬高新和重庆啤酒，权重分别为25%。
风险提示：食品安全的风险；原料成本上涨的风险；竞争加剧的风险。