报告摘要：
上周食品饮料指数上涨1.11%，高于沪深3001.78个百分点
上周申万食品饮料指数上涨1.11%，同期沪深300下跌了0.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业事件点评
高端酒占位再添利剑，水晶舍得也开启提价模式
 7月28日晚间，沱牌舍得调整了舍得系列的高端产品水晶舍得的价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自7月28日起，针对水晶舍得酒（原晶品舍得）执行新的价格体系。此外，通知中还提到了水晶舍得的相关政策，原有针对经销商的返利政策及考核方式维持不变，针对渠道商（烟酒店、餐饮店）的配赠政策自即日起，调整为5%产品。水晶舍得酒是沱牌舍得酒业居于经典舍得之上，面向全国市场重点推出的战略产品。水晶舍得酒是酿造标准较高，是目前唯一使用特级酒标准的高端白酒。
进口乳制品贸易额和市场占比呈下降趋势，但婴幼儿乳粉进口量仍快速增长
近日，质检总局发布了《2016年中国进口食品质量安全状况白皮书》，近年来，我国进口乳制品贸易额和市场占比在2014年达到高点后呈下降趋势。2016年，乳粉（含乳清粉）进口量为96.5万吨，其他乳制品进口量101.3万吨，占国内乳制品供应量的17.1%。我国婴幼儿配方乳粉进口贸易量仍在快速增长，2016年婴幼儿配方乳粉进口量达22.1万吨，同比增长25.6%。
投资策略与建议
食品饮料细分子行业龙头显优势
食品饮料板块强势股逐渐从白酒扩展到其他细分子板块的龙头，由于细分板块的龙头具有较强的确定性，所以确定性溢价带来的估值修复有望持续。近期我们建议关注红酒行业龙头张裕A和饮料行业龙头白云山。
重点推荐标的：
山西汾酒：2016年公司进行大力调整，精细化投入费用，效果显著。2017年将继续推进混改，根据集团主业整体上市方案，集团的白酒资产将注入到公司概率较大，将会充实公司业绩，中长期看好公司上升空间。我们预测2017-2018年营业收入增速分别为31.3%、32.4%，EPS分别为0.88/1.13元，给予“强烈推荐”评级。
承德露露：公司2017年业绩弹性大，内部改革持续推进，组织结构调整，营销渠道改进，产品有较大提价空间，业绩有望稳步提升。我们预计公司2017年销售收入增长15%，由于费用投放较多，预测归母净利润增长7.1%，实现EPS0.49元，对应PE为19.8倍，合理估值为23-25倍，对应股价区间为11.27-12.25元，给予“强烈推荐”评级。
中炬高新：（1）2017Q1公司餐饮渠道有接近15%的增速，高于行业平均增长；（2）阳西工厂及其他定增项目投产后，将在产能和品类上有拓张，且先进的机械化设备及精细化的管理有望提高劳动生产率；（3）虽受证监会定增政策影响，定增进度会推迟，但预期未来随着公司体制变化，管理费用率有较大下降空间。我们预计公司17-19年营收分别达到37.36/43.52/50.36亿元，净利润分别为4.79/5.97/7.28亿元，对应EPS分别为0.60/0.75/0.91元，给予“强烈推荐”评级。
风险提示
经济增速大幅下滑；公司经营治理出现重大瑕疵；食品安全问题。