投资要点
本周（2017.06.26-2017.06.30）大盘上涨1.09%，中证军工指数下跌0.36%，跑输沪深300指数1.57个百分点，跑输创业板指数0.95个百分点，市盈率（TTM）101，市净率3.6。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通光线缆（10.53%）、晋西车轴（6.82%）、中航电子（6.30%）、航天电子（6.29%）、中国长城（6.25%）等涨幅较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）巨力索具（-7.70%）、万泽股份（-6.94%）、积成电子（-6.83%）等跌幅较大。
我们预计下半年军工科研院所改制将持续发力。今年2月召开的全面深化改革领导小组第十五次会议上已明确了首批转制院所名单，随着政策和基调的逐渐明朗，各大院所的改制工作将分批次展开。个股层面我们推荐改革资产注入确定性高、院所体量大的航天电子、中航机电、国睿科技、四创电子等。
我们继续长期看好装备批产放量、军工企业混改及科研院所改制、军民融合三大主线。目前海空军装备国防采购的重点领域，随着重点装备量产的加速，产业链上游企业将显著受益，我们建议在关注主机平台型上市公司中直股份、中航黑豹、航发动力，船舶领域上市公司中国动力、中国船舶等。
风险提示：1.军工改革进展缓慢；2.市场风格重回低估值蓝筹。