有声有色大宗金属周报
大宗商品价格走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（5月22日- 5月26日）金价上涨1.15%，银价上涨2.97%，WTI价格下跌1.05%，伦铜价格上涨1.27%，美元指数上涨0.31%，全球钢铁指数上涨2.69%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
每周随笔：刚果金钴金属供给格局。随着2016年年底铜、钴价格大幅攀升，各家矿业公司在生产经营计划上也发生了一些变化。2017年第一季度，刚果金铜产量增产20%，钴金属产量增加29%。为了解增产背后的实际情况，我们团队于上周赴刚果金对当地主要的钴矿山逐一进行了探访，结合各公司公告整理出了刚果金2017年钴金属供给情况。
从供需上来看，由于需求增长确定，因此未来2年内，钴金属供求关系维持弱平衡的可能性较大。但类似2017年初的价格暴涨概率不大，因为大型矿山的释放节奏也明确。
本周评论：高管增持是最佳捍卫武器。4月份之后板块低迷，整体跌幅15%。两个月的下跌之后，企业高管或股东纷纷开始增持股价，细数了一下，有15%的个股高管或股东都进行增持行为。根据增持量比例以及当前公司的估值基本面情况，我们梳理以下两类个股：（1）定增价倒挂及低估值：明泰铝业、中金岭南、兴业矿业。（2）集团或董事长增持：横店东磁、银泰资源、中孚实业、铜陵有色、格林美。除此之外，加工类的低估值个股进一步凸显投资价值：亚太科技、海亮股份、常铝股份。
海通有色2017年5月投资组合：明泰铝业（20%），华友钴业（20%），金诚信（20%），云南铜业（15%），亚太科技（15%），江粉磁材（10%）。本月（5月2日-5月26日）海通有色组合下跌7.65%，申万有色下跌7.36%，沪深300上涨1.18%。
海通有色2017年6月投资组合：明泰铝业（20%），兴业矿业（20%），亚太科技（15%），中金岭南（15%），铜陵有色（15%），金贵银业（15%）。
风险提示：中国A股回调风险导致估值下降。
根据公司2017年一季报披露，海通证券自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有【000603盛达矿业】占总股本2.2141%。