本周表现：本周（03.26-04.01）申万休闲服务指数相对于沪深300下降了0.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万休闲服务指数（801210）下降了1.69%，沪深300指数下降0.96%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中，休闲服务排在第9位。个股方面，本周涨幅较大的个股为：峨眉山A（7.87%）、世纪游轮（7.38%）、云南旅游（4.48%）。本周跌幅较大的个股为：三夫户外(-10.41%)、华天酒店(-9.77%)、大连圣亚(-8.66%)。
行业重点信息跟踪：重点数据：清明节景区客流数据：小长假三天：黄山6.6万/+70%（去年+4.65%，去年受到雨水天气影响）；小长假前两天：三亚七景区12.71万/+11.8%、三亚南山3.59万/+14.65%、三亚千古情2.96万/+8.53%、贵州940万/+40%。行业动态：《国务院关于发布第九批国家级风景名胜区名单的通知》。中弘卓业以4.29亿美元收购海洋世界的21%股份。Uber东南亚最大竞争对手Grab获15亿美元融资。刚给自己起了个中文名的Airbnb，深耕中国市场的雄心面临挑战。妖灵妖VR主题乐园方案商获300万元天使轮。海航集团拟收购瑞士旅游零售商Dufry部分股份。奥迪计划收购豪华汽车租赁商Silvercar，以提升数字收入。俄OTA融资300万美元，计划拓展B2C和B2B服务。妖灵妖VR主题乐园方案商获300万元天使轮。海航集团拟收购瑞士旅游零售商Dufry部分股份。京津冀年内或将实现144小时过境免签。在线旅游：旅游B2B平台我要去哪2016年净利润同比下降15.8%。澳大利亚酒店客户体验管理平台评选出5大热议酒店体验。首家“星级”线下体验店——白下路旗舰店正式在南京开业。奥迪计划收购豪华汽车租赁商Silvercar，以提升数字收入。俄OTA融资300万美元，计划拓展B2C和B2B服务。酒店：刚给自己起了个中文名的Airbnb，深耕中国市场的雄心面临挑战。世茂集团与世界领先基金公司喜达屋资本集团强强联手，成立全新的合资酒店公司。上市公司：海航集团与中国信达成立200亿元产业并购基金。海航2016年实现辅营收入26.41亿元，同比增长22.95%。秦岭旅游2016年净利润为1107万元，同比增长95.14%。锦江股份2016年营业收入103.84亿元，同比增长96.06%；净利润4.66亿元，同比增长48.97%。桂林旅游2016年营业收入4.86亿元，同比下降2.75%，净利润为738.78万元，同比下降75.28%。旅游交通：海航集团拟竞标贝尔格莱德机场租用权。退欧风波发酵，欧盟要数航企将基地移出英国。南方航空以15.53亿港元对美国航空发行2.68%股权。四大航企2016年净赚195亿元，辅营收入成亮点。
上市公司重点公告跟踪：（1）长白山（603099.SH）：2016年度营收3.07亿元，同比下降3.65%，归母净利7,111万元，同比下降29.28%，EPS约为0.27元/股，拟每10股派现0.8元。（2）金陵饭店（601007.SH）：22016年度营收8.35亿元，同比增加9.97%，归母净利4,163万元，同比下降21.61%，EPS约为0.14元/股。（3）桂林旅游（000978.SZ）：2016年公司营收48,624.17万元，同比下降2.75%；实现归属于公司股东的净利润738.78万元，同比下降75.28%。（4）云南旅游（002059.SZ）：2017年第一季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润，盈利：0万元至500万元，上年同期亏损：1,231.93万元。（5）大东海A（000613.SZ）：2016年度营收2,170.89万元，同比36.66%，净利润亏损266.11万元，减幅为64.41%。
本周观点：我们持续看好社会服务产业在国内经济转型期间的重要地位，以及消费升级、交通改善、带薪休假等长期利好；同时，旅游行业国企改革不断深入将给公司资产规模以及激励机制方面带来积极变化，我们17年看好相关公司Q2/3低基数下内生外延带来的业绩增长、低估值存在催化剂的绩优股以及国企改革等相关机会，维持行业长期的稳健增长的判断。投资建议：第一类：优质旅游标的：中国国旅（奢侈品消费和三亚旅游数据回暖，海南铁路离岛免税政策推动，期待国改和免税政策放开持续进展及香港和北京机场招标）、峨眉山（首次董事长变更，新任国资+丰富从政背景助力公司二次腾飞，聚焦旅游+养生养老，17年低基数叠加战略执行期，管理有望得到改善）、黄山旅游（一季度客流有望同比持平，清明节同比大增，Q2/3低基数下客流大概率实现反弹，宏村和太平湖项目积极推进，18年6月底杭黄高铁通车，东黄山规划已获省住建厅组织的专家论证，大股东较高的持股比例（39.69%）+现金流充沛（账上现金超9亿+8亿公司债已获证监会核准+1亿股华安证券股权）支撑公司“走下山、走出去”发展战略）、长白山（稀缺冰雪景区+温泉酒店去年年底开业+交通改善预期+外延拓展预期）。第二类：国企改革：桂林旅游（混改引入海航正式落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期）、云南旅游（引入华侨城成为公司实际控制人，打造云南旅游综合开发平台）、首旅酒店（混改力度大，市场化的管理层架构有望在运营和激励机制方面取得突破，消费升级背景下中端酒店行业快速崛起）。第三类：港股：天鸽互动。第四类：美股：携程、华住。
未来一周上市公司大事提醒：04-05三特索道股东大会会议登记；大东海A证券简称变更实施ST；曲江文旅股东大会会议登记；中国国旅股东大会股权登记；04-06曲江文旅股东大会召开；峨眉山A股东大会会议登记；三特索道股东大会互联网投票截止；众信旅游股东大会股权登记；04-07全聚德业绩发布会；宋城演艺分红股权登记；峨眉山A股东大会召开；04-08大连圣亚年报预计披露；华侨城A年报预计披露。
风险提示：1、社会服务行业系统性风险；2、公司治理风险；3、二级股票市场的系统性风险。