■希音(SheIn)是广受全球Z世代女性用户青睐的中国快时尚品牌
　　■公司的竞争优势在于其反应敏捷的供应链能力、在线数据分析能力，以及成熟的社交媒体运营能力
　　■希音的成功是中国公司通过创新商业模式出海的典范
　　希音有望颠覆传统快时尚行业
　　成立于2008年的希音是一个中国线上快时尚品牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】凭借惊人的低价以及上新频繁且种类繁多的潮流服饰，希音广受全球Z世代女性用户的青睐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至5月31日，希音是全球57个国家iOS排行榜上位列第一的购物应用，甚至在美国超过亚马逊成为下载量第一的购物应用。公司也被谷歌和凯度列为2021年中国全球化品牌榜上的第11名。此外，公司一直增长迅猛，在过往8年间每年都录得了100%以上的销售额增长。根据我们的草根调研，2020年公司的全球销售额达到约100亿美元，其中约75%都来自于美国和欧洲市场。近期，其注册用户数和移动端日活跃用户数已分别达到1.2亿和2,200万。我们认为，希音相较Zara这样的传统线下快时尚品牌有多项竞争优势，其有望借助中国强大的供应链配套，以及互联网运营思维颠覆整个快时尚行业。
　　公司的竞争优势在于其供应链能力、数据分析能力，以及社交媒体运营能力
　　在后端，公司通过与国内约2,000-3,000家中小厂家（其中300家为核心供应商）的深度合作建立起了反应敏捷的供应链能力。借助这些厂商灵活的生产能力，公司能够通过小单快反测试大量SKU的市场需求，并在收到正面市场反馈后迅速加大爆品的返单。此外，公司也利用先进的ERP系统整合各供应商的生产流程，从而能够更紧密地监控和获取生产数据，将产能和实时需求进行更高效的匹配。因此，希音的整个生产周期通常只需7-15天，远快于Zara的15-30天。除了对市场反馈的敏捷反应之外，希音也非常擅长对谷歌趋势和电商热销商品等多元在线数据进行分析，以快速发掘和设计出爆款服装款式，满足年轻一代用户不断变化的需求。由于希音产出爆款的概率较高（SPUs中约50%为爆款），公司得以快速提高销售额并避免滞销（滞销率仅10%）。在前端，希音仅在线上运营，避免了线下商家在店面规模和成本上面临的限制。由于公司的目标用户主要为成长在社交媒体平台上的Z世代人群，希音主要借助网红和名人在Pinterest、脸书、Instagram和TikTok等国外社交媒体平台上为其推广品牌和商品。与此同时，公司也运营自己的用户社群，以进一步促进用户互动、提升销售转化。通过将后端的供应链能力和前端的线上社交媒体运营能力相结合，希音能够为消费者提供高质量、时尚、种类繁多且极具价格吸引力的服装产品，也让消费者更愿意通过口口相传主动推广公司产品，形成循环强化的飞轮效应，帮助公司在同业中脱颖而出。
　　希音是中国公司通过创新商业模式出海的典范
　　我们认为，借助国内最完善的供应链配套以及更为成熟的移动互联网运营能力，希音是中国公司出海的典范。在接下来的几年中，许多其它公司也将效仿希音的成功路径，将更多创新的商业模式输出到海外市场。不过，中美之间的政治摩擦，还是让中国公司出海面临许多潜在风险