核心观点：
 PMI显著回落逆周期调控发力
 9月制造业PMI指数显著回落，但仍保持扩张趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新出口订单及进口指标连续四个月回落，且落在荣枯线下，贸易量回落逐步确认。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）生产指标回落，国内采购量价指标都有所上行。原材料与产成品库存剪刀差继续回落，库存量持续由原材料端向产成品端倾斜。分规模看，行业集中度上升，小企业景气度小幅回暖。非制造业PMI中，基建拉动下建筑投资高速扩张，服务业价格上升新订单增速回落。
 9月制造业PMI显著回落，低于市场预期。整体来看，进口及出口指标回落逐步确认，新订单、在手订单、新出口订单指标全面回落；石油价格冲高及山竹台风影响下通胀有所抬头，主要原材料购进价格指标、服务业投入品价格、建筑业投入品价格指标全面上升。制造业生产指标回落，库存量反而持续由原材料端向产成品端倾斜。非制造业PMI方面，建筑业新订单分项指标大幅增长，基建拉动下建筑投资高速扩张，逆周期调控发力。
央行降准靴子落地市场释放悲观情绪
 10月7号，央行宣布从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。
此次下调存款准备金率是今年以来第四次下调存款准备金率，此前，央行分别在1月、4月和7月下调存款准备金率。三次降准都安排在美联储加息靴子落地后实施，有助缓解汇率峰值压力。自8月25日宣布重启逆周期因子以来，央行对外汇市场的影响能力增强。虽然近期峰值一度突破6.90，但是年内基础货币补充基本完成，将汇率控制在7以内仍有可能，汇率年度波动幅度可控。
降准符合预期，市场反应惨淡。贸易摩擦尚未解决的背景下，依靠外汇占款投放货币的方式难以为继，MLF存量接近天花板，选择降准置换投放流动性符合市场预期的。降准所释放的4500亿资金用于偿还10月15日到期的中期借贷便利（MLF），增量资金约7500亿元。
一周要闻:
 10月7号，央行宣布从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。
国际货币基金组织（IMF）自2016年来首次下调全球增长前景预期，将2018-2019年全球增速预估下调0.2个百分点至3.7%，因全球贸易问题及新兴市场风险。