事件：
 2018年8月24日，公司宣布2018年上半年营业总收入达30.7亿元，比上年同期增长31.61%，实现归母利润4.37亿元，比上年同期增加12.86%，EPS为0.6元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
结论：
业务稳定增长，客户资源优质。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要从事NHV业务，是国内NHV行业龙头，客户资源优质，包括通用、福特等美系客户，吉利、上汽等优质自主品牌，以及特斯拉电动车等。上半年各NHV业务稳定增长，减震器收入11.7亿元（+15.6%），内饰功能件收入12.0亿元（+11.0%）。其中来自吉利的收入占比最大，上半年吉利销量达76.7万辆，同比增长44.5%。另外，底盘系统收入5.9亿元（+277.7%），主要是公司于2017年底完成对福多纳底盘业务的并购，今年上半年整合后，已经顺利融合并产生协同效应，后续订单充裕。
注重产品研发，扩大产能布局。2018H1公司研发支出增加29.29%，保证公司在产品上具有持续的竞争力。电子真空独立泵、电子水泵等多款产品完成研发和验证，进入批量阶段。上半年电子真空泵项目销售增幅较快达到31%，在产品升级后增幅有望进一步提升。产能方面，公司在全国布局生产基地，上半年杭州湾项目与武汉项目基本完工，处于试生产阶段，用于延伸轻量化底盘、铝合金控制臂业务，提高单车配套价值。公司湘潭、西安等项目有序推进。
积极推进轻量化智能化。受节能和减排的需要，轻量化是汽车的发展方向之一。公司制定轻量化项目中期战略目标50亿元，主要包括轻量化控制臂、轻量化地盘等。2017年底公司完成并购福多纳，实现汽车“高强度钢+铝合金”轻量化底盘业务协同，后续订单充裕。轻量化控制臂项目进入收获期，竞争优势明显。受行驶安全性和稳定性的需要，汽车智能化是公司另一战略方向。电子真空独立泵、电子水泵等多款产品完成研发，进入量产阶段。智能刹车系统IBS研发进展顺利。轻量化和智能化业务符合汽车发展趋势，为公司发展提供新动能。
盈利预测：
我们预计未来三年公司营业收入为67.44亿元、85.45亿元以及107.84亿元；对应PE为14x、11x以及9x。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：
汽车市场受国际形势、宏观经济、消费环境和行业政策等多重因素影响