香港和内地股市上周大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数按周大跌4.1%至27,213点，国企指数按周大跌3.9%至10,514点，日均成交按周增加17.7%至1,044亿港元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上证综合指数按周大跌4.5%至2,669点，日均成交按周减少10.9%至人民币2,759亿元。
教育股暴跌；物业管理、科网及澳门博彩股跌幅均超10%。市场担忧教育股未来将没法收购非营利性民办学校，除成实外教育（1565.HK）上周仅轻微下跌3.9%外，其他主要教育股上周均暴跌超过30%；腾讯（700.HK）第二季收入差于预期，加上承认内地暂停审批游戏商业化许可，股价上周下跌8.9%，加上金山软件（3888.HK）上周也发布盈警，拖累科网股大跌；物业管理及澳门博彩股上周跌幅也超过10%。
焦点从回美国。本周市场关注点将回归美国：1)利率会议纪录；2)Jackson Hole会议及鲍威尔讲话；3)美墨NAFTA谈判；及4)中美贸易谈判前瞻。本周三将公布联储局会议纪录，预料将可提供更清晰之加息路径及缩表之详细计划。世界各地之银行家预期将出席Jackson Hole会议，鲍威尔将发表「经济变动中的货币政策」之演说，现暂定已知之会议议题为发达国家和行业之市场集中度上升对经济之影响。美国与墨西哥之NAFTA谈判有新进展，因美国或愿意放弃对部分墨西哥农产品之出口季节性限制，现尚未解决之焦点为汽车，但其后美国与加拿大及后者与墨西哥仍需落实双边贸易协议才能真正完成NAFTA谈判。中国商务部副部长将于本周访美，虽然级别较低，但相信是为了此后再作较高级别之会面打好基础，然而，我们相信中国仍会等待11月美国中期选举结果再决定会如何应对以结束贸易战。
证监会就保证金融资业务展开咨询。香港证监会就有关证券保证金融资活动的建议指引展开咨询，主要的建议包括规定券商须避免杠杆率过高及证券抵押品和保证金客户过于集中。虽然我们相信绝大部分有规模之券商均已设定内部指引，但若证监会之指引更为严格，将不利券商孖展业务之增长。
本周恒指或略有反弹。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为11.2/7.6倍，与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。本周事件与美国有关但对香港之影响较轻微，本周恒指或略有反弹。