研究报告：五矿经易期货-有色金属日报-180725

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-25 09:55:39
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吴坤金，罗友，侯亚鹏
研报出处：五矿经易期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 723 KB	分享者： ta****a	我要报错

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【研究报告内容摘要】

五矿经易期货视点：
铝：
产业方面，Cash/3m升水继续回落至20.50美元/吨, LME库存增加2850吨。国内方面氧化铝供应趋紧。价格有望重回3000元/吨高位。受到上游原料价格提振，国内铝价冲高至14300元/吨附近。目前有色金属的反弹一方面对于前期贸易战悲观预期的修正，另一方面对于宏观经济政策的微调有期待，目前属于超跌反弹阶段，偏乐观对待。
铅锌：
LME锌库存减少750吨，至249650吨；LME铅库存增加300吨，127675吨。锌两市比值回升至8.4附近，因人民币持续贬值及央行放水流动性转向宽松所致，进口窗口再度回到开启与关闭的临界点附近，有助于锌精矿和锌锭的进口。目前进口矿TC市场成交价攀升至50-60美元附近，但尚未观察到国产矿TC的明显回升，冶炼企业利润有所好转但仍处在相对低位，料三季度精炼锌供应很难出现大的回升，现货仍将处于供应短缺格局。不确定性来自于流动性宽松对基建和房地产市场的刺激程度，同时沪锌back结构仍将维持，建议中长线抛空思路由左侧交易转向右侧交易。沪锌观望，等待抛空时机，2/4m正套持有。

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