观点：马棕出口需求疲软油脂价格震荡回落
信息分析：
 （1）7月17日大连盘棕榈油价格小幅下跌，截止收盘，1809合约开盘4632，最高4666，最低4622，收盘4638，跌8，日增仓-4204，持仓量319948。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 （2）SGS：7月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比减少8.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）船运调查机构SGS发布的数据显示，2018年7月1-15日马来西亚棕榈油出口量为454,424吨，比6月份同期的498,272吨减少8.8%。
 （3）7月17日全国棕油库存下降，市场仍不多。7月17日全国港口食用棕榈油库存总量54.21万，较7月16日54.36万吨降0.3%，较上月同期的60.33万吨降6.12万吨，降幅10.1%。棕榈油市场仍不多，仅个别低位成交良好。沿海地区油厂及进口商成交5300吨，相对比，7月16日成交800吨。据天下粮仓网统计，2018年7月1日-7月17日，棕榈油日均成交1290吨，较去年同期2619吨降50.7%。
逻辑：国际市场，马棕仍处增产周期，出口需求不佳，中长期将施压油脂价格。国内市场，上游供应，棕榈油库存趋增，豆油库存回升，油脂整体供应仍充足。下游消费，当前豆棕价差较小，棕油市场冷清，豆油成交相对较好，油脂消费季节性转淡。综上，油脂供大于求格局延续，油脂价格仍以震荡偏弱为主。
操作建议：空单持有
风险因素：原油价格大幅上涨，刺激油脂价格上涨。