一、行情回顾与操作建议
受到宏观贸易战事件的影响，上周铝价走势出现较大波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周初铝价连续反弹至14200元/吨之上，但随着特朗普追加2000亿美元关税的言论再度引爆市场做空情绪，中美贸易战担忧之下有色金属普遍下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪铝周三最低至13900元/吨之下，不过整体抵抗性较强，到收盘已经返升至14000元/吨以上，后随着相关言论和政府公告的影响，恐慌情绪进一步缓解，铝价维持14000点之上，并未进一步下跌。外盘方面，在贸易摩擦不断，中国变相出口铝材持续增加的背景下，海外基本面弱化，两市比值上升到6.70以上，周内伦铝震荡走低，重心下移，目前已经跌至2030美元/吨附近，持仓量也有所减少。
现货方面，临近交割，隔月价差收窄，现货贴水自50元/吨逐步收窄至平水附近，贴水收窄令出货意愿增多，但贸易活跃度降低，贸易商收货量降低，下游保持刚需，整体成交活跃度一般，库存下滑主因到货较少。
综合分析，宏观面上，贸易战带来的担忧情绪在上周已较大程度发酵，从目前市场信息和表现来看，恐慌情绪已有较大幅度的缓解，虽然弱势格局未变，但空头获利平仓也会一定程度使得金属价格出现低位反抽，逐渐脱离低位区。基本面上看，时间进入七月份传统淡季，需求对价格的拉动效应逐步减弱，库存跌幅以及跌速的放缓说明消费放缓拖累了下游备货积极性；成本方面，铝价继续在成本支撑附近徘徊，铝厂新增及复产积极性有限，氧化铝企业减产检修等措施下，预计未来氧化铝价格跌势收敛或止跌的可能性较高，不会对铝价形成拖累。总的来说，本周若没有贸易战进一步恶化信息，伴随空头的离场和多头逐步入场，铝价有望背靠14000点进一步向上反弹，逐步脱离低位震荡区间，本周第一目标位继续参考14250元/吨。