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固收：降准如何推进债转股？ 
债转股进展偏慢也与顶层设计所处的阶段有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本轮债转股需要经历试点-总结经验-制定和打磨政策的顶层设计阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然此轮债转股的大幕在2016年10月由“52号文”开启，但《金融资产投资公司管理办法》正式稿的发布才标志债转股进入全面实施阶段。修订后的管理办法删除了银行并表管理的条款、降低资本计提比率，并多举措改善了金融资产投资公司的融资条件，这将帮助债转股项目加速落地。
降准如何帮助加速债转股落地？
降准资金主要通过债权形式投向债转股实施子公司；
降准有助于改善流动性环境，吸引社会资金参与债转股项目。
债转股背后的政策思路：
简单化的总量层面操作将让位于结构化的定向精准操作；
实体去杠杆将由“硬性控增量”转向“柔性去存量”阶段。
农业：天马科技(603668)产能扩张，市占率有望快速提高
盈利预测：公司作为国内特种水产特种饲料龙头，所在行业有望受消费升级以及环保趋严等因素影响而维持高速增长，参考同行业海大集团、通威股份历史估值，给予公司30倍PE。我们预计公司2018-2020年净利润分别为1.20/1.57/2.10亿元，EPS分别为0.41/0.53/0.71元，PE分别为（根据7月4日收盘价计算）23/18/13X，维持审慎增持评级
商贸零售：中报业绩值得期待，调整建议逢低布局—商业贸易行业2018年中报业绩前瞻
我们预计商贸零售行业重点公司2018年中报业绩情况如下：1)超市板块2家公司净利润增速达到20%以上：家家悦（26.85%）、红旗连锁（38.60%）。2)百货板块14家公司净利润预计有7家增速超过20%：我们预计，2家公司业绩增速超过50%：王府井（55.12%，含一次性利息收入，剔除影响后增速为28%）、银座股份（61%，去年同期业绩基数低）；预计，中报业绩增速区间在30-50%的包括：重庆百货（42%）、新华百货（39%）、利群股份（32%）；业绩增速区间在20-30%的包括：天虹股份（29%）；、翠微股份（22%）。3)专业零售板块3家公司净利润预计有1家增速超过50%：苏宁易购（预增1458%，出售阿里巴巴股权，获得投资性收益56.1亿元，剔除影响后归母净利润增速为14.83%。
行业观点与投资建议：近期市场剧烈波动，商贸零售板块也出现大幅调整，我们认为，这波零售板块的调整的核心因素来源于交易层面：由于零售行业并非机构重仓行业，因此在市场出现调整的背景下，机构减仓或者调仓过程中将最有可能被调整出来，导致短期股价的剧烈波动。但是，我们认为，从基本面的情况来看，零售板块依然是表现最稳健的板块。零售板块除了经济后周期的效应还有线上线下结构向好的因素。我们预计板块中报情况依然不俗，尤其是优质标的。因此，我们建议调整期布局优质标的。百货板块，继续推荐：王府井、天虹股份、重庆百货。超市板块，永辉超市股价调整基本到位，可以逐步加大配置，此外，继续推荐：红旗连锁、家家悦等。