投资要点
　　事件：6月13日，公司公告拟筹划购买四川能源投资集团持有的能投锂业50%的股权，并签署股权收购框架协议，公司预计最晚复牌时间为2018年6月15日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　四川能投集团助力川化涅槃重生，新能源风电运营+化工贸易双轮驱动：川化股份前身是化工之父侯德榜兴建的永利川厂，公司曾是我国最大的合成氨、氮肥、三聚氰胺和赖氨酸生产企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因受国内化肥产能过剩和国家产业政策调整影响，2014年公司份主要装置全面停产，2016-2017年公司引入四川能投集团完成重组。公司现金购买川能投的能投风电55%股权，于2017年9月过户，截止2017年12月31日能投风电实现投产的总装机容量已达到394.2MW，同比增长100%。全年实现发电量7.04亿千瓦时，同比增长79.61%，实现销售收入3.12亿元，同比增长54.68%；实现利润总额1.26亿元，同比增长105.30%，风电运营成为公司主要的利润来源之一。另外，公司在化工品基础上开拓化工贸易业务，2017年实现贸易营收61.97亿元，同比增长287.44%，实现贸易利润1.68亿元。
　　拟购买能投锂业50%的股权，坐拥亚洲最大单体锂辉石矿资源：2017年9月，能投集团与雅化集团共同收购四川国锂62.75%的股权（收购前雅化集团持股37.25%），收购完成后，国锂分拆为国锂锂盐（川能投持股43.75%）和国锂矿业（川能投持股62.75%）。能投锂业为川能投的锂资源开发平台公司，从事锂电产业上游产品的开发，公司购买能投锂业后，将坐拥亚洲最大单体锂辉石矿—四川省阿坝州李家沟锂辉石矿。能投锂业官网披露，预计锂矿项目2020年初建成投产，采选原矿105万吨/年，年产锂精粉约18万吨，同时围绕锂矿资源加快基础锂盐、金属锂及再生资源回收利用项目布局。川化股份作为川能投旗下唯一上市平台，未来有望受益于集团的新能源材料一体化布局。
　　投资建议：我们预测公司2018年至2020年每股收益分别为0.25元、0.33元和0.37元，净资产收益率分别为9.8%、11.1%和11.2%，给予“增持-A”的投资评级。
　　风险提示：风电运营不及预期，化工贸易竞争加剧，锂矿投产不及预期