投资要点
港股新上市规则已发布实施，开辟三类公司来港上市通道
港交所于4月底公布了新修订的《上市规则》，决定在主板上市规则中增加生物科技章节、不同投票权章节及第二上市章节。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新规已于4月30日正式生效，将为三类公司开辟来港上市的绿色通道：1）允许符合条件的尚未盈利的生物科技公司来港上市；2）允许不同投票权架构的创新公司来港上市；3）迎接一些海外公司、中国的公司赴港作第二上市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
生物科技成为唯一单独列出的鼓励上市行业，哪些新三板企业能够受益
对于新三板来说，新三板生物医药公司是港交所上市新规的最大受益者。目前已有成大生物、君实生物两家生物医药知名企业公布了发行H股上市计划。与其它公司不同的是，新三板公司还可以通过"新三板+H"模式实现两地同时上市，新三板与港交所两个市场之间巨大的估值差驱使符合条件的新三板生物医药公司纷纷在港交所上市融资。
从市值的角度来看，成大生物、君实生物这两家生物医药公司新三板当前市值都远高于15亿港元，且股东较多，股权分散程度较高。在接近或符合市值要求的新三板生物医药公司中，研发新药已进入或完成二期、三期实验阶段的仅有6家，除了成大生物、君实生物外，还有欧林生物、仁会生物、泽生科技、中钰医疗等符合港股上市要求。但是中钰医疗股权集中度高，股东户数很少，因此我们预计欧林生物、仁会生物、泽生科技这三家生物医药公司最有希望成为下一个申报发行A股的生物医药公司。但是距离港股上市，还需满足外部资深投资者一定投资数额的要求。
国内企业赴港上市的方式，"A+H"上市模式解析
香港有两种上市方式，一种是H股、一种是红筹。这两种方式的区别在于H股公司是注册在国内的公司，去香港上市发行需要证监会审批。注册在国内的内资股东，没有全流通的批准，只有发行的股份才能流通，剩余部分不能流通。
适用于"新三板+H"的新三板企业必须是注册在国内的公司，走证监会的审批，国际部的审批。同时，国内的内资股只能在新三板流通，除非拿到H股的全流通试点，或等待全流通的全面铺开。预计"新三板+H"采用的可能是类似"A+H"的模式，即两边独立挂牌和发行，互不流通。本文我们就重点分析了"A+H"的发展历程、主要模式和上市公司主要特征，对照参考。
风险提示
股市有风险，投资需谨慎。