总览
 1、基础原料
泰国、马来西亚、印度尼西亚气候正常，开割稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国内终端市场对乳胶制品的狂热需求一再拉高海南胶水报价，目前报在12200元/吨，升水当地生片+3000元，升水云南胶水+2000元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
按浓缩胶乳9100元散装自提的价格测算，目前的胶水收购价格依然有利可图。
浓乳对海南的生片已形成直接竞争关系，价差继续扩大。
海南胶水的超高升水也使云南的割胶积极性受到打击。
 2、橡胶成品
合成胶相对走弱，远月烟片相对走强。
期现回归：
目前国产标二、越南3L的回归空间可期，可以作为增持的套利品种；
烟片、混合胶建议观望；
合成胶套利应置换为天然橡胶。
显性库存：
截至5月4日，青岛保税区库存18.34万吨，较4月初下降-10.5%。其中标胶7.4万吨，减少-18.7%；合成胶10.6万吨，减少-4.1%；复合胶0.4万吨不变。出口良好，使天然橡胶库存下降较多。
截至5月11日，上期所橡胶库存小计45.8万吨，库存期货43.2万吨，两者之差2.6万吨。在上期所决意清理老全乳库存后，新增仓单数量增加。
截至4月30日，日本TOCOM小幅减库-81吨至13711吨，其中入库+178吨，出库-259吨。目前处于2季度季节性库存高位。