中国4月出口金额胜预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以美元计价，内地4月出口金额按年增12.9%，高于预期的8%；进口同比升21.5%，胜预期的16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于同期人民币兑美元上升9%，人民币计出口仅按年增3.7%、进口则同比上涨11.6%。于4月制造业PMI转弱的背景下，出口金额录得双位数增长较令人意外。
逾半重点商品出口量下跌。虽然金额增长，可是22项可比较的重点商品中，4月超过一半出口数量出现按年倒退，降幅最大为煤及褐煤、大米、原油及稀土等天然资源，介乎43%至24%。少数商品数量及金额增速加快推动整体出口增长，数量增幅最大的商品依次为汽车及汽车底盘、成品油，以及电子产品包括集成电路及液晶显示板，增幅介乎53%到17%；占比最大的自动数据处理设备及其部件出口金额按年增22%，增速同样明显较首3个月加快。相信其中一个原因是企业忧虑贸易磨擦最终或会征收关税，因此提前买入部份商品特别是电子产品导致出口量及金额上升，外贸表现短期仍受中美贸易谈判结果所影响。
出口股股价受压。自美国于3月宣布要对中国商品征收关税以来，出口占收入比重高、特别是主要出口到美国市场的企业如德昌(179)及敏华(1999)，虽然业务未有受直接影响但股价却明显受压，两者跌幅远大于同期恒指。相比之下，我们仍偏好消费升级相关板块，原因是受贸易磨擦影响间接，同时受惠于内地居民消费强劲，具备品牌即使内地加大进口短期仍具竞争力，支持盈利良好增长。