【行业公司评论】
汽车：第19周周报：行业增速趋缓，优势加速向龙头集中
林帆021-20377188 linfan@huajinsc.cn
投资要点本周核心观点：根据汽车行业（中信）175家上市公司披露的2017年年报及2018年一季报，2017年全行业整体营业收入29146.38亿元，同比增长18.03%，实现净利润1419.43亿元，同比增长9.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业整体营收入及净利润仍维持正增长，但增速较2016年的25.36%和22.97%大幅回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018年第一季度全行业整体营收同比增长4.32%（2017Q4增速12.23%），净利润同比增长9.31%（2017Q4增速3.52%），营收增速环比继续下行，但净利润增速环比已改善。展望2018年全年，我们推荐两条投资主线：（1）行业整体业绩增速趋缓，优势向各细分领域的龙头企业集中。我们重点推荐业绩增长确定性较高，且已逐步成为各细分领域内龙头企业的上汽集团、华域汽车、保隆科技、宁波高发、星宇股份、拓普集团、华懋科技，建议重点关注吉利汽车（H股）、长城汽车（H股）等。（2）新能源汽车补贴退坡将加快行业由政策驱动向市场驱动转换，同时双积分政策将于2019年起全面考核，双重压力下车企将加速向新能源转型，新能源汽车产业链将迎来快速发展。我们重点推荐宇通客车、方正电机、均胜电子、科达利、科泰电源，建议重点关注电池产业链标的华友钴业、寒锐钴业、国轩高科等。上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为0.29%、0.99%、0.47%，指数呈现小幅普涨状态。汽车板块上涨0.31%，表现一般；其中汽车零部件板块涨幅最大，上涨1.30%；商用载货车板块跌幅最大，下跌2.29%。重要新闻分析：据彭博社报道，特斯拉决意将电动汽车电池及诸如Model Y等电动汽车的生产地迁至中国，计划最早在第三季度公布在华建厂地址。特斯拉首席执行官马斯克在有关公司收益的电话会议上说：“就Model Y生产而言，可能会是下个季度，但最晚不会晚于第四季度。我们不久还会宣布特斯拉中国超级工厂的选址结果。”【特斯拉在中国设厂和产能释放有利于更多国内优质零部件企业进入其配套体系，产业链上的“中国伙伴”有望持续受益。】重点公司动态：①广汽集团：4月汽车销量164315辆，同比-3.20%；本年累计销量672747辆，同比+7.30%。4月汽车产量178349辆，同比+8.67%；本年累计产量178349辆，同比增长7.89%。②均胜电子：公司计划以自有资金不低于人民币18亿元，不超过人民币22亿元回购部分社会公众股份，回购的股份将予以注销，公司注册资本将相应减少。新车上市统计：2018款奔驰SLC、2018款长安福特翼搏等新车本周上市。风险提示：汽车销量增速低于预期；新能源汽车补贴退坡对行业的影响超预期。