报告导读
宏观结论
宏观：①官方PMI数据较符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】制造业PMI小幅回落，整体稳定在51%的景气区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中新订单和进口指标下滑意味着内需回落，同时出口新订单也继续下滑。库存方面，原材料库存和产成品库存均小幅回落。②资管新规靴子落地。较之征求意见稿有显著宽松，其中过渡期大幅延长了一年半，此外净值化管理标准也有所放宽。③贸易摩擦变数仍存。美财长将于周四周五访华，并就美中贸易展开谈判，将在一定程度上缓和中美贸易的紧张局势。但贸易摩擦远未结束。
交易策略
股票: ①美国财长称周四周五与中国进行贸易对话，但预计后续外部环境仍将持续压制风险偏好。②资管新规落地，部分条款宽松或将在短期提振风险偏好，预计后续市场对金融监管关注度降低，关注点将转向经济基本面和政策。③企业盈利来看，3月工业企业利润增速大降以及4月制造业PMI略降预示着后续即使需求继续回升也大概率将不及预期，预计后续企业盈利对盘面支撑减弱。总体看，警惕近期外部环境对风险偏好的压制，3月工业企业利润增速大降以及4月制造业PMI略降预示着后续企业盈利对盘面支撑减弱，期指延续调整，暂观望。
债券: ①资管新规靴子落地。较之征求意见稿有显著宽松，其中过渡期大幅延长了一年半，此外净值化管理标准也有所放宽。②贸易摩擦变数仍存。美财长将于周四周五访华，并就美中贸易展开谈判，将在一定程度上缓和中美贸易的紧张局势。但贸易摩擦远未结束。③节后流动性或重回宽松。近期政治局会议内容叠加央行降准体现出长期货币政策存边际宽松预期。总体看，海外利率上行压力仍存，但国内资管新规靴子落地，且整体较预期宽松，同时制造业PMI数据显示外需偏弱，期债不做空，预计下半年债券到期收益率区间为3.3%-3.7%。
黄金：无风险收益率上涨不利于金价。但鉴于美国内外环境的风险仍然多发，维持黄金看多待涨观点，建议确认金价站稳1350水平后做多；若下破1300点暂观望。
宏观摘要
国际方面，美国4月ISM非制造业指数四个月来最低，就业指数创一年新低;对华出口猛增！中国取代欧洲成为俄罗斯原油最大买家;美元指数收报92.4228，下跌32.66个bp。
国内方面，互中国央行：人民币合格投资者开展境外投资，不得将人民币汇出境外购汇；金管局警告：香港利率会随美国上行，要准备好迎接风险和波动；周四在岸人民币兑美元收报6.3542元，较上一交易日夜盘收盘上涨88个基点
今日提示
 09:45中国4月财新综合PMI
 09:45中国4月财新服务业PMI
 20:30美国4月非农就业人口变动(万人)
 20:30美国4月失业率