投资要点：
要点一：政策边际改善
政策层面出现边际改善，有望短期提振市场情绪，将进一步触发以"科技+医药"为核心的成长行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
第一，重提扩大内需。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月23日，中央政治局召开会议，提到三点：（1）坚持积极财政政策，保持货币政策稳健中性，把加快结构调整与持续扩大内需结合起来；（2）加强关键技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展；（3）推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。
这三点与当前宏观政治经济形势有莫大关系。中美贸易争端仍在发酵，本周将开始实质性谈判，未来尚不可知，但中国在某些核心技术领域将面临更严酷的发展环境是确定无疑的。国内4月工业数据中规中矩，弱于往年。地产、基建投资将继续下行，需求下滑，蓝筹股面临考验。政策层面出现边际改善是可以理解的。
第二，"资管新规"正式实行，严厉程度低于预期。4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布。过渡期设置为2020年底，相比征求意见稿而言，延长了一年半。过渡期内，金融机构发行新产品应当符合规定；可以发行老产品对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减，防止过渡期结束时出现断崖效应。"资管新规"靴子正式落地，在市场最关心的过渡期设置及过渡期内能否发行产品对接问题上，监管严厉程度低于预期。
要点二：筹码结构仍不平衡
当前市场筹码结构仍不平衡，基金一季报配置仍然集中，白酒、家电、消费电子等筹码集中行业，仍然面临较大调整压力。
随着后周期行业业绩方面的瑕疵越来越多的暴露，当前仍然集中的筹码结构会继续施压白酒、家电、消费电子等机构扎堆的行业和板块。6月A股纳入MSCI将吸引部分配置资金入场，但外资同时是双刃剑，在美股不确定性增强的背景下，这部分资金的正负面作用均需观察。
要点三：政策边际改善，筹码仍然集中，持续看好成长板块
海内外风险因素增多，需求逐步下滑，市场筹码分布仍然较为集中，市场波动性将进一步增大，以周期消费为代表的蓝筹股风险上升。贸易争端加剧、叠加人民币升值效应逐步显现，外需对总需求的贡献将出现下滑。叠加国内房地产及基建投资的下滑，二季度需求端将出现下行，企业盈利也将受到影响，周期品仍旧面临较大考验，后周期的白马消费性价比下滑。中期继续看好估值合理、业绩改善的"科技+医药"成长龙头品种。
风险提示：海外风险因素。