1、A股市场回顾
上周（20180326-20180330）股票大小分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2018年3月30日，上证指数收于3168.90点，全周下跌0.51%，深证成指收于10868.65点，全周上涨4.11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）风格方面小盘优于大盘，中证100指数下跌1.84%，中证500指数、中小板综指、创业板综指分别上涨5.66%、4.17%、9.94%。行业方面，各行业涨跌互现，其中计算机、国防军工、通信的涨幅较大，分别为14.08%、9.92%、8.29%；银行、非银行金融、石油石化的跌幅较大，分别为-1.98%、-1.94%、-1.77%。
 2、交易型基金投资策略：市场表现可期关注中证500ETF 
上周，央行公开市场逆回购投放0亿，到期1600亿，国库定存投放为500亿，合计净投放量为-1100亿；货币利率方面，R007均值上行80bp至3.87%；债券发行规模合计5325亿元，总偿还量合计6602亿元，净融资额为-1276亿元。上周，债券市场小幅调整，利率曲线平坦化。从基本面角度看，3月开始工业经济增长势头明显放缓，需求羸弱，基本面出现走弱迹象。虽然前期债市上涨过快，加之金融监管、经济数据波动等或导致债市短期调整，但在降债务的大背景下，社会融资需求趋于回落，全社会资金供需趋于改善，因此，我们认为债市向好的大方向不会改变。
上周市场震荡上行，风格上成长表现更强。从本周来看，首先，从海外来看，随着中美开启谈判，贸易战逐渐降温，风险情绪有所回升，道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数周涨幅分别为2.42%、2.03%和1.01%，VIX指数下降至19.97；其次，3月28日召开的国务院常务会议确定深化增值税改革的措施，全年将减轻市场主体税负超过4000亿元，再次，从海通金工趋势模型来看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-2.83%，相对前一周（-2.66%）小幅下降，高于-3%的阈值，市场处于震荡市，指数处于20日均线之下，上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率先升后降，周五为0.86，低于前一周（1.12），体现出投资者对上证50ETF短期走势依然谨慎；第四，从日历效应上，根据海通金工统计，2005-2017这13年间，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在4月上半月的上涨概率分别为92%、92%、92%和71%，涨幅均值分别为3.45%、3.65%、4.20%和1.79%，涨幅中位数分别为3.36%、3.87%、3.71%和3.17%；第五，从分级基金整体折溢价来看，活跃品种中多数品种无明显套利空间，显示市场情绪平稳。截止到2018年3月30日，市场经过上涨，目前仅有转债进取和煤炭B级对应母基金净值下跌不足10%，将触发下折算。综合来看，我们认为目前市场企稳反弹，投资者情绪平稳，建议维持中高权益仓位，在风格上，可关注历史统计相对强势的中证500指数，品种上关注中证500ETF。
风险提示：ETF为中高风险品种，适合风险承受能力中高以上的投资者持有。