事件：
公司年报披露2017年营业收入为40.78亿，同比增长75.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于上市公司股东的净利润为4.36亿，同比增长30.05%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
核心观点
 2017年营业收入同比增长76%，2018年一季度继续保持高速增长。2017年公司云计算业务同比增长133.11%，营业收入达到28.71亿，其中无双科技SaaS业务14.0亿，云计算AWS业务14.71亿。IDC及其增值服务实现营收8.74亿，同比增长25%。公司2016年度收购的北京无双科技，2017年实现净利润0.84亿，连续3年（2015年-2017年）高质量完成业绩承诺。同时公司披露2018年一季度公司业绩将继续保持高增长，一季度归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期增长51.47%至74.78%。
云牌照落地，云计算业务有望继续迎来翻倍式增长。2017年11月13日公司公告将不超过20亿收购亚马逊北京区域固定资产，2017年完成首批采购8.46亿元设备，收购完成后光环新网将由提供IDC机柜升级为提供AWS中国运营的硬件、能源、带宽等基础设施。17年12月23日正式获得云服务牌照，目前国内公有云市场已进入高速增长阶段，2017H1国内公有云IaaS市场整体规模超过10亿美元，同比去年增长近七成。AWS先发优势明显，目前全球市场份额高达45%，公司通过和AWS的合作，2018年开启大规模推广，云计算业务有望进入翻倍式增长时期。
机柜数量稳步增长，2018年将为公司提供业绩保障。2016年公司横向收购中金云网，2017年实现扣非后净利润2.2亿，2018年业绩承诺实现2.9亿；2017年自建近7000个机柜，预计今年上半年将出租完成，开始贡献增量业绩；2018年收购科信盛彩数据中心8100个机柜，同时业绩承诺2018-2020年实现扣非后净利润0.9/1.2/1.6亿，同时积极建设房山数据中心1.2万个机柜，数量有望达到4-5万个，成为国内第三方IDC龙头，将为公司提供稳定业绩保障。
盈利预测与建议：公司云牌照落地，同时公司通过自建和收购扩大数据中心，未来几年有望达到4-5万个左右规模。我们预计公司在2018-2020年归母净利润分别为7.64/10.95/14.4亿，对应的PE分别为24/17/13，维持“强烈推荐”评级。