结论
 2月CPI受春节错位因素及假日消费火爆影响表现超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品价格环比上涨处于近年来次高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PPI同比涨幅则延续回落趋势，主要受到去年同期对比基数较高影响。我们认为年内CPI高点已现，由于国家将本年度通胀目标设定为3%，未来通胀走势或将以2.5%为中枢波动；PPI方面，随着环保限产到期企业陆续开工PPI必将上行，基于去年同期高基数的判断预测今年全年PPI增长在5%左右。
数据
中国2月份CPI环比上涨1.2%，同比上涨2.9%，较上月升高1.4个百分点；PPI环比下降0.1%，同比上涨3.7%，较上月减少0.6个百分点。
要点
 2月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.9%创2013年11月来新高，原因有二，一是由于去年与今年春节时间"错位"，去年同期对比基数较低，二是春节假期出行旅游等消费火爆一定程度拉动CPI上行。食品价格环比上涨4.4%，则是受到假期消费增加以及气候因素的影响处于近两年较高水平。
 2月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.7%，涨幅较上月减少0.6个百分点，环比下降0.1%，为七个月来首次下降。黑色金属、石油天然气开采、化学制造业涨幅有所回落。在主要行业中，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.7%。由升转降的有燃气生产和供应业、有色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业，分别下降0.9%、0.8%和0.4%。涨幅回落的有石油和天然气开采业，上涨0.4%，比上月回落2.9个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨0.2%，回落2.4个百分点。涨幅扩大的有煤炭开采和洗选业，上涨1.2%，扩大0.4个百分点；水的生产和供应业，上涨0.5%，扩大0.3个百分点。
 2月CPI同比增速2.9%，受春节错位因素及假日消费火爆影响表现超预期。食品价格环比上涨4.4%，处于近年来次高点。PPI同比涨幅则延续回落趋势，主要受到去年同期对比基数较高影响，环比来看七个月来首次微降，其中生产资料价格下降0.1%，生活资料价格持平。我们认为年内CPI高点已现，由于国家将本年度通胀目标设定为3%，未来通胀走势或将以2.5%为中枢波动；PPI方面，随着环保限产到期企业陆续开工PPI必将上行，基于去年同期高基数的判断预测今年全年PPI增长在5%左右。