国债期货：不可忽视的压力
在两会前夕，市场的维稳预期上升，同时带来了利率债市场的短期交易性机会，国债期货创近三个月最大涨幅，现券收益率亦大幅下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是短期来说，债市仍然面临着不可忽视的压力，两会后维稳行情结束，在金融去杠杆的大环境下资金面收紧是大概率事件，在资金的偏紧预期之下，债券市场或将受到负面影响而走势疲弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，资管新规有望在两会后落地，后续各项配套文件及微观领域监管文件仍将出台，对债市或有重大冲击。届时仍要关注资管新规中对过渡期等关键问题的落实，冲击的大小有一部分将有赖于市场预期与监管落地的预期差。海外来说，美联储年内加息四次的可能性增加，日央行亦削减了25年期以上的国债购买规模，海外整体仍显鹰派。在内外部风险尚未落地之前，利率的趋势性逆转预计尚未出现。但是需要留意的是，全球贸易战预期上升将拉低全球市场风险偏好，对债市或有短期提振作用，届时仍需关注特朗普本周征税细节的落地情况。
期现套利方面，对于T1806合约来说，IRR再次出现走高形态，本周或有基差做多的空间，但是整体来说目前T/TF合约基差均以波动为主，整体策略空间不大。跨期套利方面，在非移仓换季期，期债合约均代表对未来价格的预期，套利空间较小。跨品种套利方面，建议投资者在两会结束后关注反手做平利率曲线的机会。
策略：观望
风险点：风险偏好超预期下降金融监管边际放松