事件：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营业总收入60.1亿元，归属于上市公司股东的净利润6.2亿元，同比增幅分别为5.8%、4.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
绑定优质下游客户带来业绩稳健增长
公司已进入众多知名汽车制造商的全球零部件供应体系，国内主要客户为一汽大众、长城汽车、广汽集团、上汽通用五菱、上汽通用、上汽大众等；国外客户为马自达、大众集团、卡特彼勒、蒂森克虏伯等。作为汽车厂商的Tier1供应商直接参与新车型的同步开发。汽车厂商对供应商有着严格的资格认证制度，通常一旦进入某一整车厂配套体系，供应关系将长期存在。公司在消费升级的大环境下，汽车电子产品的前装率将逐步提高，单车配套价值量也会提升。绑定优质下游客户有望带来公司业绩的稳健增长。
紧抓车联网提前布局ADAS，静待市场成熟
在汽车电动化、智能化的大趋势下，ADAS市场具有巨大的发展空间。公司在ADAS领域提前布局，在车道偏离、盲区监测、低速移动物体监测和行人识别方面有着长期的研发积累。在CESASIA 2017上公司展示了集成信息娱乐系统、车载显示系统以及ADAS功能的智能驾驶舱，通过四路高清摄像头、77G毫米波雷达等新技术装备可以实现全自动泊车、前碰撞预警、行人检测等功能。此外公司还与百度在ADAS领域深度合作，在高精地图与自定位、汽车环境感知与决策等领域进行联合开发。为满足ADAS市场即将到来的产品需求，公司在积极筹建产能，预计达产后将新增400余万台的ADAS产能，静待ADAS市场的成熟带动公司业绩高速增长。
盈利预测与投资建议
公司的近期看点为优质下游客户稳定的汽车电子产品需求带来的业绩稳健增长，中长期看ADAS市场成熟带来的业绩高速增长。对应2017-2019年的EPS分别为1.12/1.22/1.54元，对应2017-2019年的PE为33.1/30.5/24.1倍。维持增持评级。
风险提示:汽车行业增速下滑，客户订单减少。