上周镍价整体处于高位宽幅震荡当中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面来看，截止上周五LME库存已连续下降近2个月，由2017年12月的38万吨降至35.3万吨，同时LME镍贴水也由此前的60美元高位持续收窄至贴30美元附近，LME镍现货市场整体处于好转当中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内上期所库存目前持稳在5万吨附近，由于年底俄镍集中流入，国内电解镍进口量大幅增加，上期所库存一度攀升1.6万吨，但考虑到俄镍今年仍无扩产计划，国内进口电解镍税率调整，2018年我国进口电解镍增量预计有限，全球电解镍仍处于去库存状态，这也为镍价回升提供长久的驱动。
红土矿供应环节来看，目前菲律宾尚处雨季，国内镍矿库存已降至880万吨附近，国内部分镍铁厂目前原料库存已至低位，成交价格有小幅回升。不过临近春节预计多数工厂将开启放假模式，镍矿价格预计仍难有起色。镍铁方面，国内主流钢厂基本已完成节前备货，周初镍铁价格较镍价相比运行偏弱，部分钢厂给出的采购价在1000元附近。随着镍价再度走高，部分钢厂抬高采购价至1050-1100元，这也反映出目前钢厂原料储备整体较为匮乏，市场流通镍铁量亦有限。
不锈钢方面，上周国内300系社会库存量继续下滑1万至26万吨附近，市场交投清淡。目前行业中不锈钢终端加工企业已陆续开始放假状态，加工厂放假天数明显多于不锈钢冶炼厂，预计节后社会库存恐有增加趋势。短期钢价仍将承压运行，这也或将拖累镍价回归。但我们仍需观察到，目前不锈钢环节社会库存继续下降至26万吨附近，市场流通货源并不充裕，节后若需求恢复，不锈钢价格或有修复可能，这也将对镍价形成提振。而且目前镍铁供应尚不充裕，镍板供应又持续短缺，我们倾向于镍价走势仍以上行为主。操作上建议暂观望，等待回调后的买入机会。