黑色板块
螺纹：本周螺纹钢1805合约震荡偏强，周线上涨0.48%，周收盘价格报3945元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，上海三级螺纹价格报3900元/吨，期货小幅升水。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供应方面，去年四季度以来，钢厂降低开工率以应对史上最严厉的去产能政策，产量方面，本周螺纹钢周产量再次大幅下降9.92万吨至298.23万吨，在利润高企下，供应端释放空间有限。当前，全国盈利钢厂数依然保持在85.28%，全国高炉产能利用率至73.42%，较上周增0.5%。利润方面，目前螺纹钢现货利润986元/吨，较去年12月峰值1971元/吨大幅缩水，现货利润持续高于盘面利润的时期结束，当前较盘面利润1169元/吨贴水183元/吨，目前期货盘面走势相对更强。
从市场可供冬储的资源来看，当前钢材社会库存仍偏低。01月25日库存数据，螺纹社会库存为448.25万吨，周环比上涨31.58万吨，增幅7.58%，与去年同期相比，减少了249.07万吨，同比降幅为35.72%，较上周明显扩大。钢厂库存为179.85万吨，周环比下降44.57万吨，降幅19.86%，同比降幅51.16%。该数据表明，观望已久的商家冬储需求得以激发，据调查，现货价格若再回调，贸易商必然大幅冬储。
需求淡季总库存出现下降，库存绝对量同比仍处于低位，储投机需求入场拉动，终端需求还未启动，现货价格拉涨乏力的情况下，上方会有压力，操作上高位可以减仓，等待回调再次介入。目前来看，在价格的回升下，商家冬储热情减弱。回调后，低价订单必然引发贸易商抢购，目前贸易商库存压力不大，心态良好，春节前后回调都是买入机会。
动力煤：进入18年，郑煤连续反弹，已突破前期高点。本周动力煤1805合约在资源紧缺下继续上行，周线上涨4.18%，周收盘价格报673元/吨。正值迎峰度冬的需求旺季，需求旺盛加供应受阻影响，华东地区电煤需求维持旺盛，下游电厂采购积极性较高，动力煤价格稳中小涨。电厂日耗高位运行，库存微增，可用天数14日，火电库存较往年提前跌至最低位，而耗煤将维持高位运行，电厂补库需求较强。库存制度提升下游补库需求，或使淡季不淡局面出现，短期内现货存在较强支撑。市场煤采购意愿有所回升，煤炭价格连续反弹。秦皇岛动力末煤Q5500平仓价报741元/吨，主力05合约贴水68元。逻辑上，现货强势，主力合约贴水较大，存在修复需求，后市仍有一定上涨空间。