市场观点
本次春季行情演绎至今，指数层面涨势如虹，结构层面也从周期躁动到大金融发力，延续往年的板块轮动特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股国际化和机构化进程不断加速，银行、地产、券商等低估值蓝筹开始获得市场青睐，未来低估值板块的蔓延效应有望延续，建议持续关注我们上周报告中提出的四大佛系配置板块：银行（已有所表现）、电力、医药、航运。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，未来温和通胀相对确定，本轮通胀更多由成本因素驱动，并逐渐从上游向中下游传导，历史经验显示后续终端消费板块表现值得关注，优先关注估值相对低位、行业价格并未明显上涨，而收入价格弹性较大的行业，包括农林牧渔、商贸零售、服装家纺、航空运输等。
中观数据跟踪
上游，动力煤价格稳定，焦煤价格略有上涨；原油价格持续上涨；有色各品种价格涨跌互现。
中游，水泥价格高位略有回落；螺纹钢价格有所下跌，高炉开工率有所反弹；发电耗煤量同比增速略有回升；化工中石油化工表现较好；工程机械产量持续上涨；航运指数有所回落，航空运输客运量相对平稳。
下游，商品房销量略涨，二三线城市价格略有回升；家用空调销量有所回升；医药中维生素价格维持较好表现，中药价格稳中有升；汽车销量持续下降；社会消费品零售总额略有下降；食品价格中一线白酒价格有所提高，农产品价格指数持续回升，猪肉价格相对平稳，白条鸡和鸡蛋价格稳中略升。
行业估值数据跟踪
绝对估值偏低的有银行、房地产、黑色金属、建筑装饰、采掘；估值偏高的有国防军工、通信、计算机、有色金属、电子元器件、食品饮料。1月5日以来估值修复较多的是银行、非银、房地产。
行业估值分化明显，传媒、餐饮旅游、农林牧渔、纺织服装、电气设备处于历史相对低位，食品饮料、家用电器、非银金融、通信处于历史相对高位。
行业推荐
结合市场风格、行业景气度和行业估值，推荐关注银行（估值优势显著）、医药生物（需求稳定，政策利空消化）、电力（煤电联动预期）、交通运输（关注航运及航空板块）、农林牧渔（受益乡村振兴及供给侧改革）、商贸零售（转型彻底，新零售催化）。