过会审核标准趋严，重质重量并举
 2017年发审委共审核498家公司的IPO申请，其中过会380家，过会率76.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过会数较2016年同比增长54.47%，但过会率下降，特别是新一届发审委上任前后周均过会率分别为81.82%、62.50%，过会审核标准明显收严。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年证监会全年核发IPO批文401家，全年募资规模约2120亿，平均每家新股募资规模5.3亿，IPO企业从预披露到获得首发批文平均耗时约588天。新股审核从严常态化，重质重量并举，也对拟上市公司和中介机构提出更加严格的要求，我们预计2018年全年IPO批文核发数将在250家左右，全年募资规模约1500亿。
新股平均开板涨幅较2016年大幅降低
 2017年所有新股上市平均开板涨幅约265%，较2016年426%的平均开板涨幅大幅降低，新股赚钱效应减弱。但其中仍不乏表现优异的强势个股，2017共有36只新股开板涨幅超过500%，如至纯科技（开板涨幅约1490%）、掌阅科技（开板涨幅约1318%）、聚灿光电（开板涨幅约1180%）、康泰生物（开板涨幅约1071%）。上市新股普遍存在超涨现象，超过75%的新股在开板后半年内股价持续走低，新股上市后开板即卖出依然为最佳策略。
网下投资者打新收益下滑，A、B类投资者打新优势依然存在
 2017年全年证监会共核发新股401家，其中参与网下配售的股票占77.8%。就网下中签率而言，2017年A类投资者平均实际中签率约0.040%，B、C类投资者平均实际中签率分别为0.035%、0.010%，C类投资者在中签率方面稍显劣势。由于C类投资者参与数量较大，而其实际获配股票数较小，C类投资者平均打新收益遭稀释程度较大。就网下打新收益而言，按全部打满计算，2017年A、B、C三类网下投资者打新开板收益分别约为1530万元、1350万元、380万元，较2016年三类投资者收益2100万元、1900万元、1300万元下滑明显。整体来看，A、B类投资者依然占据打新优势。
就底仓规模而言，A、B、C三类投资者底仓规模向主流的申购流通市值门槛（目前为6000万）靠拢，获得的打新收益率最高，原因在于2017年大部分参与网下配售的新股，其顶格申购实际资金门槛较低（顶格申购实际所需资金小于1亿的新股约占参与网下配售新股总数的78.50%），因此在满足主流流通市值门槛的前提下，小型底仓打新效率更高。当A、B、C三类投资者沪深底仓各配置6000万时，对应2017年全年打新收益率分别约为8.99%、7.82%、2.31%。
风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化