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研究报告:财通国际-每日晨报:成品油或迎2018年首次上涨-180112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-12 13:52:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 411 KB 分享者: pl****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

 1月12日即本周五24时,成品油或将迎来2018年的首次上涨,多家预测机构测算:截至目前,原油累积变化率为4.65%,本轮成品油零售价累积上调140元/吨,从测算幅度来看,除非原油接连出现较大跌幅,否则涨价已成定局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国内成品油定价机制“十个工作日一调”原则,2018年共有25轮的油价调整,首轮调整将以上涨“开局”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
根据现行定价机制规定以及三地原油变化率走势,2017年全年,中国成品油价格共经历25轮计价周期,分别是6次下调、11次上调、8次搁浅。8次搁浅是因国际原油不足40美元暂缓油价调整。从统计可以看出,2017年1月至6月中下旬,国际原油受美国原油库存增加,市场人士对产油国限产执行力度存在质疑,造成原油走跌,对应零售价下调次数增加;下半年,支持延长减产协议的利好继续发酵,国际油价刷新年内高点。
本轮汽油涨价,主要因为元旦及春节双节的提振,给予市场一定冲击,各单位趁势推涨汽油价格。另一方面,山东地炼汽油价格近期涨幅较大,外采价格也水涨船高,各地主营单位价格推涨属必然之势。预测汽油批零价差整体波动有限。
国际市场消息面空好交织,虽然原油累积上调,但国内汽柴油批发价格走势不一,呈现“汽涨柴跌”两极分化的格局。自2017年12月份开始,全国汽柴油价格呈现汽油涨柴油跌态势,数据显示,国内柴油价格高于汽油价格的形式从12月中旬结束。进入2018年,全国柴油均价已经低于汽油400元/吨左右。以北京市为例,目前成品油价格来看,汽油8515元/吨,而柴油7500元/吨,二者零售价格相差近1000元。经历了2017年将近半年的持续上涨,已经涨至高位,随着北方进入冬季,工程基建开工情况骤减,南方雨雪天气持续的影响,柴油需求下降明显,且短期难寻利好,价格顺势回落。
国家税务总局发布《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》,明确规定:所有成品油发票均须通过增值税发票管理新系统中成品油发票开具模块开具。外购石脑油、燃料油用于生产乙烯、芳烃类化工产品的,应凭取得的成品油专用发票所载明的石脑油、燃料油的数量,按规定计算退还消费税,其他发票或凭证不得作为计算退还消费税的凭证。该公告自2018年3月1日起施行。消费税监管趋严有助于营造公平的市场环境。《公告》的实施有助于加强成品油消费税征收管理、维护公平的税收秩序、营造公平的市场环境,从而调动市场各参与方的积极性,降成本、增效益。
地炼对石化央企的冲击。随着民营炼厂获得越来越多的原油进口权,其在成品油市场上对央企的冲击逐渐增大。2010年中国石化成品油产量占全国总产量的49.21%,2016年这一比例已下降至42.82%;与此同时成品油销售市场的石化央企的份额也出现逐年下降趋势。地炼的冲击除了一部分是由于区位优势,不公平的税收秩序也是地炼取得成本优势、获得市场份额的重要原因。
 

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