总结与操作建议：
沪指在区块链、稀有金属等板块的带动下快速拉升翻红，短暂横盘震荡后，陷入回调态势，创业板开盘相对低迷，但在题材股的带动下逐渐走高翻红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交4772亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
股指期货强弱互换，IC走势较强，IF和IH依靠下午反弹艰难翻红。各品种基差平稳，主力持仓中多空持仓等量变动。在经历一波上涨之后，股指运行到了去年12月下旬下跌前的位置。我们认为本轮反弹主要是源于对去年年末利空出尽的反应。当时利空主要来源于工业需求担忧和流动性两方面，但年初财新PMI超预期强劲，房地产公司销售数据较为乐观以及多地放松房地产限购政策，引发了工业需求预期的修复。而在资金面，虽然年初公开市场持续大规模回笼资金，但普惠金融定向降准和临时准备金动用安排最多可以释放1.8万亿，加之年末万亿的财政放款，资金面不论实际还是预期都相对宽松。
可以看到，年初周期权重轮番上涨，但本周股指出现了日益明显的二八分化行情，资金集中在热门板块的龙头股，个股走势普遍偏弱。从技术看，股指连续上涨已逼近前期套牢解套区间，抛盘压力不断加大。而基本面恐怕在春节之前料很难再出现实质性利好，市场不具备系统性上涨的基础，股指期货的基差也在标的连续上涨之后逐渐走高，显示了期指市场一定谨慎的态度，后续仍以结构性行情为主。
对于2018年房地产对于工业需求的拉动我们持中性态度，多城的限购放松难抵缓慢下行趋势，另一方面美元的持续下跌对于原油和有色金属提供了一定的利好，但目前来看也逐渐接近利多出尽。操作上需关注IH和IC之前的跷跷板效应，短线投资者围绕均线波段操作，对冲投资者在IF和IH在前高附近三成仓位防御。
评级：震荡