行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805延续跌势，收报5858，下跌-0.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量为49.65万手，持仓量为49.27万手，日增+12574手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.68%、13.21%、13.64%和13.89%。
 1月4日，白糖期权总成交量5.27万手，持仓量16.11万手，成交额4816.58万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.14和0.65，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有81.50%和67.38%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有14.87%和17.35%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约弱势运行的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6100领跌，跌幅达-19.32%，SR805-C-5900次之，为-18.75%；看跌期权中，SR805-P-5800领涨，涨幅达+22.73%，SR805-P-5900次之，为+22.48%。SR805总体隐含波动率为13.11%，小幅上涨。
郑糖1805偏空格局未改，处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；KDJ指标向上趋势放缓，均线系统属于空头排列。期权操作上，方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。