行情介绍和分析
 m1805合约偏弱运行，收报2786，下跌-0.43%，成交量为53.06万手，持仓量为189.60万手，日增仓-20414手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.38%、17.05%、17.31%和17.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 12月22日，豆粕期权成交量3.65万手（按双边计算，下同），持仓量32.00万手，成交额2585.43万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.73（前日0.84）和0.85（前日0.84），前者下降后者上升。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的72.89%、22.78%，持仓量占比分别为77.89%和15.30%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货偏弱运行的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权涨跌不一。看涨期权中，m1805-C-2800合约领跌，跌幅达-13.77%，m1805-C-2750合约次之，为-13.18%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+33.33%，m1805-P-3000合约次之，为+4.27%，m1805-P-2550、2500合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2500合约次之，为-41.67%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.50%，波动率小幅下降。
豆粕1805合约呈现减仓下行，整体相对抗跌，建议空单谨慎持有，止损参考价格下移至2820。操作上，方向性策略，轻仓买入看跌期权。波动率策略，继续持有做多波动率策略，即买入9月合约的平值看涨期权，同时卖出5月合约的平值看涨期权，并保持delta中性。