行情回顾与操作建议
 1、行情回顾
上周螺纹钢、热轧卷板期货主力合约1805震荡走高，螺纹钢期货涨幅较大，热轧卷板期货涨幅相对较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热轧卷板期货1805合约较螺纹钢期货1805合约一度由升水变为贴水，自11月24日收盘时的升水48元/吨缩窄并转为11月30日的贴水22元/吨，12月1日收盘时重回升水12元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周一螺纹钢和热轧卷板期货冲高回落；周二、周三两品种再度走高；周四、周五两品种再创近期反弹新高后有所回落。技术面上，螺纹钢和热轧卷板期货均在5日均线附近获得支撑，日线J指标冲高后与K、D指标走势有所分化，MACD红柱整体上持续放大，短期或强势格局延续。
铁矿石期货主力合约1801上周回调后震荡走高，周一至周三回落至495.5元/吨后再度上行至512.5元/吨，周四、周五再震荡走高至526元/吨，日线J、K指标走势分化后KDJ指标均再度上扬，短期或继续上涨为主。
 2、操作建议
螺纹钢、热轧卷板：震荡走高阶段，本周或冲高回落。建筑钢材和热卷库存持续走低；螺纹钢现货价格大幅走高，热卷现货价格涨幅相对较小；粗钢旬产量继续回落，高炉开工率明显走低；下游需求多数指标增幅继续回落。尽管钢材期货近月合约1801处在限产周期且对钢材远月合约1805产生较大影响，但1805合约交割时粗钢产量应有所恢复，同时1月份交割结束后钢材期货价格受现货影响转弱。目前价格下，黑色系品种期货明显走高后或延续强势格局，但1805合约再上一层后继续追高的风险加大。
铁矿石：继续反弹阶段，本周或冲高回落。铁矿石现货价格继续反弹，港口铁矿石库存继续上升，同时钢厂铁矿石库存自8月中旬以来明显走低后有所回升。11月中旬粗钢日均产量环比继续回落，12月初高炉开工率明显走低，粗钢产量或持续回落。因环保限产导致的钢厂供应端减少，由9月份的疑惑到10月份的证伪再到11月份的证实，反映出预期向现实逐步靠拢。考虑到现货价格在限产季已有充分体现，后市铁矿石现货价格继续大涨的空间有限，在期货市场反映近期供需矛盾导致的价格大涨后，远期钢材供应恢复问题有待被重新审视，预计后市铁矿石期货价格主力合约将先涨后跌。
套利：从技术面分析，螺矿比或者钢厂盘面利润继续回落的可能性较大。此外，"2+26"城市环保限产时间是从2017年10月至2018年3月，主要影响1月份合约，对5月份合约影响相对有限。明年4、5月份将是钢材生产旺季，届时原料需求旺盛，而钢材供应将有较明显恢复，钢材市场供需再平衡将挤压钢厂利润。所以，从基本面考虑铁矿石与螺纹钢期货的合理比价关系以及利润回归周期性规律，操作上以多矿空螺套利或者做空钢厂利润为主。