研究报告：华泰期货-贵金属日报：轮回，通胀预期的重构-171201

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-01 09:13:43
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：徐闻宇
研报出处：华泰期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,783 KB	分享者：猪****敌	我要报错

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【研究报告内容摘要】

贵金属：通胀预期的再临冲击
利多因素
1.美国10月核心PCE物价指数同比1.4%，预期1.4%；
2. OPEC代表：OPEC与非OPEC产油国同意延长石油减产协议至2018年年底；
利空因素
1.美国11月芝加哥PMI 63.9，预期63，前值66.2；
2.美国国会参议院共和党人麦凯恩：将支持共和党人税改议案；
3.美国国会预算办公室：预计在缺乏上调债务上限的情况下，美国融资仍将能持续运作至2018年3月份后期；
操作策略：参与调整，或等待调整结束
经历了纷繁的猜测和押注，OPEC减产延长协议终于落地，整体符合此前市场预期，且尼利的加入使得明年原油市场展望更为积极。昨日美债利率大幅上行，一方面是对于通胀预期的信心增加，另一方面是在共和党大佬大幅转变态度，支持税改议案之后，市场对于Trump交易重启（风险偏好上升）的乐观展望。我们认为市场未来将逐步定价经济展望乐观之下的通胀回升，随着短期市场对于通胀预期的逐步重构，关注美联储12月对于未来利率预期的指引，暂维持多金银比的对冲，多头或暂观望。