事件：
今日，公司发布公告拟投资设立全资子公司安徽天赐高新材料有限公司，注册资本人民币3,000万元，出资比例100%；同意由安徽天赐具体实施年产20万吨电解液项目（一期10万吨），项目一期总投资为人民币16,402.53万元，其中建设投资为12,900.94万元，铺底流动资金为3,501.59万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
产能快速扩建彰显信心
 10万吨的电解液产能，足以支撑50G以上的电池使用，快速的产能扩张，说明公司对于下游需求及公司自身产品供应的信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
电解液降价合理，利润偏低
公司对盈利做出预测，一期达产后，预计可实现收入358,974.36万元，实现净利润13,338.59万元。建设周期一年，达产为2019年，从其收入预测中可看出，公司判断2019年电解液均价为3.6万元/吨，相对于目前4.5万元/吨的价格，年均减价10%，降价较为合理。但是电解液的净利率仅为3.72%，稍低于预期，我们判断净利低的原因主要是电解液本身的利润较低，目前公司产品的利润主要来自六氟。
完成电解液华东市场供应链战略布局
此次产能的布局有效地解决公司拓展华东市场在运输成本、供货周期、质量保障和客户服务等方面的问题。满足华东重点及潜在客户提出的“就近供应”为合作先决条件的要求。随着新能源行业的迅速扩张，锂离子电池材料电解液市场空间广阔，通过本项目的实施，公司能够有效提高公司锂离子电池材料电解液的整体产能，有效地满足动力电池电解液市场增长形成的未来产能的需求，进一步增强公司锂离子电池材料电解液的市场竞争力。
投资评级与估值
我们预计公司2017-2019年利润为3.39、4.56、6.46亿元，PE分别为48、35、25倍。
风险提示
新能源汽车行业发展不及预期，公司业务开拓不及预期