投资要点
最新观点：最新一周基本面维度有两项重点数据发布，一方面最新CPI/PPI数据都超市场预期，市场通胀预期逐步升温，另一方面进出口数据增速出现拐点低于市场预期，数据与月初PMI数据的降温表现一致，基本面维度我们维持偏谨慎预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场风险偏好方面相对月初的打分有所提升回归中性，同时流动性继续维持中性，综合分析最新市场打分与月初相比有所提升，不过依然不高，我们对仓位维持低仓位建议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
周度点评：鉴于市场整体对通胀的预期逐步升温，我们基于CPI同比数据和一级行业收益率的表现进行对比分析统计，可以发现通胀上行期显著受益的行业主要包括煤炭、非银行金融和钢铁，而有负面影响的行业主要包括综合、医药和电力及公用事业。
十一月市场观点：经济基本面维度，新发PMI显著走低，同时十月发布的最新PPI/CPI数据剪刀差继续走阔对盈利仍存负面影响，整体而言基本面表现边际走弱；流动性维度，短期限利率呈现震荡走势，另外贷款相关金融数据同比表现平平处于中性，当前对市场影响相对较小；风险偏好维度，美元兑人民币远期数据显示汇率短期走弱，另外防御性板块的超额收益率依然较高，市场没有明显趋势，整体来看市场风险偏好不高，不过反映市场承受能力的beta分离度依然处于低位表明市场没有大幅调整的风险。