研究报告：上海证券-2017年11月份上海证券研究所投资组合报告-171101

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-01 10:26:31
研报栏目：投资组合	研报类型： (PDF)	研报作者：屠骏，张涛，冀丽俊
研报出处：上海证券	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 1,087 KB	分享者： yin****05	我要报错

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【研究报告内容摘要】

策略组合构建思路
目前经济的内外部环境以及股票市场本身结构，皆具备了进一步体现“韧劲”的基础。因此，重要会议之后，需重视金融“去杠杆”下半程。届时需谨防市场“风险偏好”触顶，无论大蓝筹还是中小创，四季度超额收益大概率重回确定性溢价。
经济与市场的“韧劲”趋好，金融“去杠杆”的压力就会进一步，反之亦然。这是我们四季度择时与判断市场风险偏好的逻辑主线——“韧劲”与“去杠杆”的交谊舞：重回确定性溢价。
在脱虚向实的大政策背景下，优质的权益类资产的相对优势在大类资产配置中不断凸显。在存量经济结构优化的经济结构转型模式下，龙头企业不断获得产业与资本双重滋养，中国经济正加速步入龙头经济时代。集合这两方面来看，流入权益市场增量资金的投资偏好来看，最受益的仍然是稀缺的价值龙头。因此，抱团行业龙头依然是我们构建10月份策略组合的核心逻辑。

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