目前国内天胶最大的矛盾在于库存问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从贸易商库存看，1-9月，中国天胶进口同比增加90万吨，但消费增量却寥寥，库存不断升高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来两个月是天胶进口的季节性高峰，再加上前期出于期现套利需要的进口货物陆续到港，预计进口量同环比仍将在高位。反观需求却难有大的改观，替换胎和出口胎两大市场均阻力重重。贸易商库存不仅难以消化，反而将继续累积。从上期所库存看，目前16年老胶和17年老胶库存各约23万吨，总量比去年同期高出10万吨，对于一年产量只有30余万吨的全乳胶来说，压力不可谓不大。由于全乳胶下游需求较差，如果国家收储不能付诸于实际，则上期所库存问题难以化解。总之，在库存未得到有效缓解之前，沪胶行情难以反转。如去年末的大幅拉涨行情，今年难以复制。
但从另一方面说，经过9月的断崖式下跌后，沪胶主力已经下挫至13000点附近，距离天胶生产成本越来越近，每继续下跌一步拿难度就大一分。而且从基本面看，尽管未有好转，但也没有明显恶化。从10月沪胶的走势也可以看出来，短期沪胶下跌空间并不充分。
操作建议：橡胶基本面总体偏空，中长期可保持反弹沽空的操作思路。短期继续下跌空间已不大，激进者可在13000元/吨附近试多。