主要结论:
一、预计3季度GDP当季同比下滑至6.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求端来看，名义固定资产投资下滑，同时价格维持高位，实际固定资产投资可能下滑更多；名义消费小幅放缓，且3季度CPI较为温和，实际消费仍有一定支撑；出口明显下滑，拖累经济表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）生产端来看，工业生产进入被动去库存阶段，生产动能有所下降，工业增加值同比降低，3季度GDP当季同比下滑。
二、需求端看，预计9月固定资产投资累计同比增幅自7.8%放缓至7.5%。季末财政支出力度有所加大，且9月非制造业PMI中建筑业景气度明显回升，基建投资可能表现较好。但9月30城市地产销售持续低迷，叠加棚户区改造资金来源受限，房地产投资可能承压。8月制造业企业利润相对平稳，但外需边际改善程度没有增加，制造业投资增速边际上难以进一步上升。考虑到去年9月基数抬升，固定资产投资累计同比可能小幅下滑。预计9月名义消费当月同比小幅放缓至10.0%，其中石油制品因石油价格上涨而有所上升，汽车零售下滑拖累消费表现。预计9月进出口均有所回升，进口来看，制造业PMI进口指数下行，不过，考虑季末进口季节性回升以及去年基数较低影响，预计进口当月同比小幅上升至14.5%；出口来看，制造业PMI新出口订单指数上行，而人民币兑美元汇率持续升值对出口带来一定压力，进口总体表现一般，不过考虑到去年基数明显下降，预计出口当月同比增加至8.0%。
三、预计9月工业增加值当月同比6.5%，较上月小幅上升。制造业开工旺季到来，叠加价格上涨和冬季限产刺激，生产报复性反弹。与此对应的是，9月PMI生产指数上行，显示生产较好。高频数据显示，9月六大发电集团日均煤耗同比涨幅较大，高炉开工率同比下滑，半钢胎开工率同比跌幅收窄。
四、预计9月信贷规模11500亿元，M2同比自8.9%上升至9.0%。（1）8月工业企业利润依旧较好，供需结构有所改善，企业特别是大型企业信心增强，融资需求增加，信贷仍有支撑，且受季节性贷款上升影响，预计9月信贷上涨。（2）9月汇率继续保持升值态势，不过10月黄金周来临下，居民购汇需求增加，外汇占款降幅可能扩大。9月央行公开市场操作净回笼资金150亿元，不过考虑到财政支出力度加大，基础货币可能增加，叠加去年基数较低，M2增速小幅回升。
五、预计9月CPI当月同比自1.8%下降至1.6%，PPI当月同比自6.3%下降至6.0%。（1）CPI上看，食品方面，农业部菜篮子价格指数和猪肉价格指数继续上涨，粮食价格相对平稳，预计食品价格环比较好；非食品方面，国际原油价格上行，交通工具用燃料价格有支撑，教育、医疗服务等价格仍旧保持上涨，非食品价格合计依旧上升。考虑到去年基数明显抬升，预计CPI当月同比下降。（2）PPI上看，PMI中主要原材料购进价格指数和出厂价格指数继续上行，螺纹钢、动力煤、水泥、原油以及有色金属上涨，不过，铁矿石价格明显下行，PPI环比表现可能较好，但力度明显弱于8月份。不过考虑到去年同期基数攀升，PPI同比可能下滑。
风险提示：财政和货币环境收紧影响经济增长。