核心观点
全球首条量子保密通信干线开通，有望成为下一代国家主权信息安全生态系统。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月29日，世界首条量子保密通信干线——“京沪干线”正式开通；“京沪干线”与“墨子号”量子科学实验卫星成功对接，我国科学家在世界上首次实现了洲际量子保密通信。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前量子通信是迄今唯一被严格证明无条件安全的通信方式，未来将以此为基础，推动量子通信在金融、政务、国防、电子信息等领域的大规模应用，建立完整的量子通信产业链和下一代国家主权信息安全生态系统，最终构建基于量子通信安全保障的量子互联网。
量子通信商业化进程加速，科达领航量子视频会议。在量子通信商业化方面，已实现北京、上海、济南、合肥、乌鲁木齐南山地面站和奥地利科学院6点间的洲际量子通信视频会议，交通银行京沪间远程企业网银用户的量子保密通信实时交易，工商银行网上银行京沪异地数据的量子加密传输和灾备，阿里征信数据的异地加密传输以及量子加密流媒体视频点播等应用示范。就苏州科达而言，公司和中科大方面合作关系，视频会议系统在中科大量子指挥中心、上海研究所方面均有部署；是量子加密视频会议唯一的提供方。
军队、部分政府机构有望率先应用，期待产业的逐步发展。目前量子加密视频会议是量子通信产业重要的商业化组成部分；同时我们也注意到，量子通信产业目前处于起步阶段，相关的量子加/解密设备以及中继等设备因需求量较小，而成本较高。我们认为量子加密视频会议系统有望率先应用于军队、部分政府机构等对于保密级别有严格要求、并且成本不敏感的领域。我们期待技术的持续进步以及产业化的逐步落地，带动设备成本的降低以及市场需求的提升。
财务预测与投资建议
我们预测公司2017-2019年每股收益分别为1.03、1.50、2.11元，根据可比公司，给予公司2017年45倍估值，目标价46.4元，给予买入评级。
风险提示
 “人工智能+安防”商业化落地不达预期；费用支出没有有效控制导致盈利不达预期；宏观经济下滑导致IT投入减少。