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研究报告：兴证期货-丰产预期兑现，油脂低位区间震荡-171007

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-10-09 16:12:30
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：李国强，程然
研报出处：兴证期货	研报页数： 12 页	推荐评级：无
研报大小： 1,052 KB	分享者： wei****u	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容提要
行情回顾
9月，豆油区间震荡后出现大幅下挫的行情；供给方面，美国大豆主产区收割基本顺利，调研机构纷纷小幅上调了美豆的单产和总产数据，对美豆价格利空。南美大豆出口量创出历史新高且价格偏低，对价格利空；目前全球大豆库存充裕，供给维持宽松状态；需求方面，虽然双节过去，但后期年末需求旺季将逐步到来给价格带来支撑。目前，豆油库存维持143万吨的较高水平。棕榈油库存维持低位震荡；8月马来棕榈油的产量同比小幅增加，出口转弱，使得库存出现了大幅增加，对价格有一定的利空；市场预期9月马来西亚棕榈油产量将维持稳定，供求偏紧的状态逐步改观。
后市展望及策略建议
进入10月以后，美国大豆的天气炒作结束，美国农业部10月的报告将给市场带来较明确的结论，对市场价格影响较大；南美大豆的出口将逐步转到美国；需求方面，由于逐步进入到年末的消费旺季，油脂的需求转好，后期豆油的价格可能低位反弹；东南亚棕榈油的产量处于恢复状态，对棕榈油价格产生利空影响，但需求的影响可能更为关键。综合来看，豆油和棕榈油可能维持区间震荡的行情，建议投资者震荡对待。

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