研究报告：信达期货-煤焦早报-170925

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-25 13:27:50
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：韩飞，盛佳峰
研报出处：信达期货	研报页数： 1 页	推荐评级：无
研报大小： 153 KB	分享者： spy****cq	我要报错

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【研究报告内容摘要】

焦炭
J1801:钢焦企博弈&环保限产临近，十一前震荡运行：局部区域钢厂库存继续上行，抵触高价情绪渐浓，钢焦企博弈加剧；10/1环保限产启动，钢厂补库需求仍较高，第十轮涨价预期仍在；此外，政策层面维稳意图再凸显；环渤海港口煤炭禁汽运9月底实施，加剧港口运输紧张格局。具体看：焦企开工回升；焦炭库存微增仍处于历史低位；高炉开工高位支撑焦炭需求。技术面J1801跌破2000，短期有超跌迹象。操作建议：单边观望；成本120正套持有，目标位价差200，止损位价差70。
焦煤
JM1801:现货坚挺VS预期打压，基差扩大：受炼焦煤煤矿库存低位，下游焦企开工高位影响仍有支撑，且蒙古通关问题暂未解决支撑现货；后期环保限产利空需求预期较强，叠加澳洲供给逐步恢复，供需整体将压制焦煤期价；此外，9月底港口煤炭禁汽运，利多内焦煤和蒙煤需求。具体看：钢厂焦企库存动力仍不减；煤矿库存持续下滑；后期需继续关注低硫煤结构性问题。技术面JM1801呈空头走势，短期有超跌迹象。操作建议：单边观望，关注后期JM1-5反套。

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